Metaplanet发行2.1亿美元的债券以达到10K BTC目标

Metaplanet通过一项2.1亿美元的债券交易将BTC储备提升至10,000，并加速推进到2027年210K BTC目标。

尽管成为亚洲最大的企业比特币持有者，Metaplanet仍然是日本最被做空的股票，原因是对估值的担忧。

Metaplanet的BTC收益率在本季度达到了87.2%，反映了通过债券、股票发行和战略收购进行的激进扩张。

日本投资公司 Metaplanet 以 1.172 亿美元的价格收购了 1,112 枚 BTC，使其比特币总持有量达到 10,000 枚 BTC。此次收购与其早先的 2024 年目标一致，并且正值该公司宣布向 EVO Fund 发行 2.1 亿美元的债券。零息债券将于 2025 年 12 月到期。虽然该公司没有具体说明它是在筹集资金之前还是之后购买了 BTC，但时间表表明两者密切相关。按周一的 105,831 美元价格计算，Metaplanet 的比特币投资组合价值超过 10.5 亿美元，高于 9.47 亿美元的成本基础。

大胆的财政转变与战略执行

最初是一家酒店和科技公司，Metaplanet 在 2024 年重新品牌定位，成为一家成熟的 Bitcoin 国库公司。该公司的战略与 MicroStrategy 相似，旨在成为亚洲首选的 Bitcoin 代理。除了最近的债券销售，Metaplanet 计划通过 5.53 亿新股筹集 53 亿美元。

此外，它之前授予EVO Fund 2100万新股的权利，这些股份分批发行。这些股份具有灵活的定价且没有折扣，为公司提供了进一步的流动性，而不影响股东价值。

此外，Metaplanet 使用一种内部指标称为 BTC Yield 来衡量其 BTC 增长。该指标跟踪每个完全稀释股份持有的比特币数量。截至 6 月 16 日，当前季度的 BTC Yield 为 87.2%。在 2024 年第四季度，该指标飙升了 309.8%，显示出强劲的表现。

在市场怀疑中设定激进目标

Metaplanet 计划在 2027 年持有 210,000 BTC——占比特币总供应量的 1%。它最初计划在 2026 年达到 21,000 BTC，但在 6 月提高了目标。因此，该公司现在计划在 2026 年底之前达到 100,000 BTC，随后在次年达到 210,000 BTC。

然而，尽管其比特币持有量上升，Metaplanet仍然是日本被做空最多的股票。10x Research的分析师指出，其市场估值暗示比特币价格超过$596,000。首席执行官Simon Gerovich批评了做空者，质疑对比特币长期实力投注的逻辑。

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