【FOMC】政策利率保持不变，继续观察以确认数据 | 宏观主题解读 | Manekuri - Monex证券的投资信息和有用的财经媒体

政策利率维持在4.25-4.50%不变

当地时间6月18日，美国FOMC（联邦公开市场委员会）召开，政策利率维持在4.25-4.50%。声明中，过去提到的“失业增加和高通胀风险上升”的表述已被删除，同时对于曾经担忧的经济不确定性，虽然有所降低但仍然偏高，整体风险认知似乎有所缓和。

此次展示了每三个月一次的经济预测。与上次3月份的预测相比，GDP被下调，失业率被上调，经济景气认知也被下调。

【图表1】GDP／失业率 ! 出所：来自FRB的马内克斯证券制作 同时发布的物价预期上调，此次的预测呈现出景气认知下调与物价认知上调并列的形态。

【图表2】物价/核心物价的预期 ! 出处：来自FRB的创作，马内克斯证券

年内的政策利率预期保持不变的预计为7名，比上次增加了3名

这是美联储官员对政策利率的展望。中位数的预期在2026年以后被上调。

【图表3】政策利率预想 ! 出所：FRB由マネックス证券制作 FOMC成员的政策利率预测分布如图表4的点阵图所示。2025年的政策利率，在中位数上与上次持平，预计将有两次降息，但目前预计将维持不变的有7位成员，比上次的4位有所增加。同时，预计降息1次的有2人。

【图表4】FOMC成员的政策利率预测 （黄：点阵图，绿：预测中位数，白：利率期货市场的预测） ! 出处：彭博社

鲍威尔FRB主席提到在高度不确定的情况下，前景的信心不足

在新闻发布会上，鲍威尔美联储主席提到将在政策改变方面仍在等待数据的确认，并提到了在不确定性高的情况下，对前景的信心不足。他表示，下一步仍将是降息，但在数据确认之前会采取观望态度。

关税谈判仍在继续，其影响尚未显现，经济前景变得难以预测。由于官员之间对2025年的展望存在差异，短期内市场利率有可能根据数据的变化而上下波动。随着经济放缓和通胀平稳的迹象逐渐明确，预计降息的立场将再次显现，但在判断市场方向时，当前开始显现放缓迹象的经济指标的“放缓程度”将成为焦点。