美国提出加密市场结构‘原则’，尚无法案

美国参议院发布了其关于数字资产市场结构立法的‘原则’，但一次小组委员会听证会却未能引起关注，几乎没有人来晒。

• 参议院市场结构原则
• 分委员会听证会真无聊
• 众议院与参议院立法战略战争即将爆发
• 美联储取消了对“声誉”风险的担忧
• 美联储主席对稳定币表示满意，其他中央银行家则不太热衷
• Fiserv 与 Mastercard 达成稳定币协议，Circle 股价暴跌
• Bitget/DWF Labs 将推动 USD1 的采用

参议院银行委员会的数字资产小组于周二举行了关于拟议的加密市场结构立法的听证会，尽管该立法尚未存在。

在听证会之前，子委员会发布了一套市场结构‘原则’，其中大多数相当平淡。这些原则包括明确区分数字资产商品与证券，为每个(分配不同的监管权力，同时告诉其他联邦机构要退出)，在破产期间保护消费者资金，并确保自我保管数字资产的权利。

还有建议避免对中心化和去中心化实体适用相同的规则，并为非托管软件平台提供额外的豁免，例如像 Tornado Cash 这样的币混合器 (。众议院在其数字资产市场清晰度法案 )CLARITY( 中为去中心化金融 )DeFi( 运营商提供了类似的豁免，该法案上周通过了两项众议院委员会的审议。

针对加密货币洗钱和制裁规避的棘手问题，原则建议努力遏制这些违法行为“可以而且应该是有针对性的，并且支持创新。”与此同时，监管机构应向银行明确，“许多与加密货币相关的活动对于银行和其他金融机构是允许的，前提是这些活动不会威胁到机构的安全和稳健性。”

参议院还建议证券交易委员会)SEC(应允许“某些数字资产筹款”，这些筹款在识别证券的霍威测试中可能会违规。这里的想法是允许新兴的加密项目进行首次代币发行)ICO(，以帮助这些项目起步，尽管历史表明，许多这些项目并没有超越从投资者那里筹集资金的严肃雄心。

如果没有人听，这还是听证会吗？

尽管有炒作，周二的听证会出席人数寥寥，数字资产小组委员会的11名成员中仅有5名到场。这五位大佬包括《天才》作者比尔·哈格提)R-TN(、辛西娅·卢米斯)R-WY(、伯尼·莫雷诺)R-OH(和戴夫·麦克科米克)R-PA(。

出席的唯一民主党人是马里兰州的安吉拉·阿尔索布鲁克斯，她和她的每位共和党同行一样，来自“支持加密货币”草根组织的评级为“强烈支持”)。因此，这绝对不是一个由希望了解不熟悉主题的参议员组成的小组。

五位参议员几乎被他们四位受邀证人所超越，这些证人包括来自Coinbase )NASDAQ: COIN(和Multicoin Capital的代表，以及前商品期货交易委员会)CFTC(主席Rostin Behnam和沃顿商学院院长Sarah Hammer。问题是，他们的信息如此一致，以至于唯一真正的分歧在于参议院是否需要在昨天或上周通过市场结构立法。

可能是缺乏草案法案使得更多的民主党参议员未能出席。或者是因为在参议院的稳定币立法中，经过诱饵和转换修正案的喧闹之后，大家相信多数派将会不顾一切地做自己想做的事。也可能是那些希望在如此重要的事项上向公众展示更平衡观点的人们的消极态度。

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众议院)和参议院(分裂

参议院可能感受到一种紧迫感，因为众议院在市场结构方面的进展远远领先。同时，特朗普总统已敦促众议院迅速批准参议院的GENIUS稳定币立法，但众议院领导层似乎愿意违抗总统和参议院。

星期一，众议院金融服务委员会)FSC(主席法兰奇·希尔)R-AR(在被问及是否会遵循特朗普的‘建议’或追求众议院似乎更倾向的将他们自己的稳定币立法)STABLE(与他们的市场结构法案)CLARITY(结合的策略时，态度明显模棱两可。

周二，Punchbowl News 引用哈格提参议员强调特朗普希望众议院通过一个‘干净’版本的 GENIUS，他表示：“我认为我们不应该冒失去这个胜利的机会。”

莫雷诺参议员表示，GENIUS在上周通过之前经历了“77个不同版本”，并且“我们不想再经历一次”。亚当·希夫参议员)D-CA(也表示同意，称“在GENIUS上达成共识已经够具挑战性了”，而不是试图将市场结构语言附加上去。

但《政治》周二晚间报道，众议院领导人认为他们可能在7月7日那一周早些时候就能在议会表决中达成稳定的结构组合，尽管消息人士表示，由于两院在通过特朗普的‘大而美丽’的支出法案方面斗争，这可能会被推迟。

众议院多数党领袖史蒂夫·斯卡利斯)R-LA(对组合稳定/结构法案的概念表示开放，他在周二声称，加密行业支持此举。但斯卡利斯警告说，共和党领导层尚未做出任何“最终决定”。

关于GENIUS，众议员安·瓦格纳)R-MO(表示众议院仍在“评估情况”，并表达了希望“我们能够达成某种协议。”但瓦格纳补充说“我们非常喜欢我们的众院版本)。”

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去银行化仍然存在

周一，美联储系统理事会发布了新的指导意见，将“声誉风险”这一概念从其成员在“评估”他们监管的州成员银行和银行控股公司活动时需要考虑的事项列表中删除。

加密行业长期以来一直对“行动窒息点2.0”表示愤怒，这一阴谋论声称大银行串通起来拒绝数字资产运营商获得银行服务。迄今为止的证据表明，银行的任何不情愿更多地与加密运营商不愿遵循其他行业早已接受的做法有关，但抱怨总比遵守容易。

美联储的举动跟随了联邦存款保险公司[STABLE]FDIC(在2月份的类似指引。货币监理办公室)OCC(在3月份也采取了类似的行动。与此同时，参议员蒂姆·斯科特)R-SC(提出了一项立法，旨在阻止联邦银行机构的“武器化”，禁止监管机构考虑声誉风险。类似的立法在4月份也在众议院提交。

但正如美国最近在以色列-伊朗冲突中的干预所示，特朗普总统并不喜欢在旁观者的角色中坐视不理。6月24日，《华尔街日报》)WSJ(报道，特朗普正在考虑发布一项行政命令，威胁那些拒绝接受有争议客户的银行，将面临来自联邦政府的惩罚性反应。

一些州，特别是由共和党政府管理的州，已经开始将银行列入黑名单，以拒绝与其有联系的客户，从而使其失去州政府合同。例如，俄克拉荷马州对摩根大通)NASDAQ: JPM(、美国银行)NASDAQ: BAC(和富国银行)NASDAQ: WFC(采取了强硬措施，指控他们歧视化石燃料公司。)俄克拉荷马州是美国主要的石油和天然气生产州之一。( 美联储主席杰罗姆·鲍威尔于周二接受了众议院金融服务委员会的质询，委员会数字资产、金融科技和人工智能小组的主席布莱恩·斯泰尔)R-WI(询问美联储的新“声誉”指导是否基于任何新信息。鲍威尔表示没有，只说这一变化是“正确的做法。”

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鲍威尔对稳定币表示可以接受。其他中央银行家则不然

在鲍威尔的国会听证会上，他为自己决定维持利率不变，直到完全理解特朗普关税的影响辩护。然而，他确实对特朗普的另一个宠儿项目表示赞同，即对稳定币进行监管的努力。

众议员Josh Gottheimer )D-NJ(提到了稳定币立法的问题，导致鲍威尔声明：“法案的推进是件好事。我们需要一个稳定币框架。”

众议院和参议院的法案都集中在所谓的‘支付稳定币’上，即用于购买商品和服务的代币，而不仅仅是用于其他代币的资金交换。但国际清算银行)BIS(的新报告对稳定币能否取代法定货币的信念表示怀疑。

国际清算银行的报告，名为“下一代货币和金融体系”，称赞了专注于中央银行储备、商业银行货币和政府债券的代币化平台。然而，国际清算银行声称稳定币“展现了一些货币的特征”，但最终“未能满足作为货币体系支柱的要求”，因此“在全球金融中充其量只能发挥辅助作用。”

该报告确定了三个关键测试：完整性、单一性和弹性。稳定币的伪匿名特性导致其在非法活动中的广泛使用，因此在完整性方面表现“糟糕”。稳定币“通常以不同的汇率交易，从而削弱了单一性”，而其弹性受到“现金提前约束”的影响，即持有者在向现有供应中添加额外代币时需要全额预付款。

为了帮助现代化金融，国际清算银行敦促中央银行“阐明今天金融系统中哪些关键特征必须在代币化生态系统中复制的愿景”，并“提供必要的监管和法律框架，以确保代币化金融的安全和稳健发展与采用。”

央行还可以提供“为代币化金融系统所需的基本基础资产和平台”，同时促进“公私合营伙伴关系，以鼓励联合实验并汇聚行业力量。”

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Visa/Mastercard 圈圈

并不是每个人似乎都收到了BIS的通知。在宣布计划推出新的稳定币)FIUSD(以及为其银行合作伙伴提供稳定币发行平台的仅一天后，美国金融科技公司Fiserv )NASDAQ: FI(宣布与万事达卡)NASDAQ: MA(达成新协议，以“加速主流稳定币的采用”。

这项交易将看到这家信用卡巨头将FIUSD整合到“多种万事达卡产品和服务中”。这些包括允许商家以FIUSD结算交易，发行稳定币关联的卡片，以便在接受万事达卡的地方使用，允许Fiserv客户连接到万事达卡的多Token网络)MTN(，并为银行提供“现成的可编程链上商业支持。”

Fiserv的股票在周二的消息发布后最初大幅上涨，尽管后来又回吐了一些涨幅，最终以$172.66 )+1.25%(收盘。

但美国美元硬币发行商Circle )NASDAQ: CRCL(，在周一被确定为Fiserv的稳定币平台合作伙伴之一，周二其股价大幅下跌，收于$222.65 )-15.5%(。

Circle的下滑部分归因于Compass Point分析师，他们最初给予该股票‘中立’评级和205美元的目标价。Compass Point指出，相较于许多已经推出自家稳定币产品或表示未来有意推出的传统金融)TradFi(运营商，Circle的分销合作伙伴（如Coinbase和Binance）数量有限。

Circle的有限收入产生能力和过于膨胀的市值也受到批评。在周二下跌之前，Circle的股票交易价格是其收益的100倍，远远超过了更成熟公司的倍数)包括万事达(。

说到信用卡巨头，Visa 首席执行官瑞安·麦金尼星期在 CNBC 上表示，他的公司“长期以来一直在使用稳定币现代化我们自己的结算基础设施”，以期待国会通过类似 GENIUS 的法案。Visa 有“一整套我们计划在全球范围内部署的围绕稳定币的创新。”

似乎呼应了Compass Point的分析，McInerney指出Visa拥有1.5亿商户和数十亿客户，并补充说：“如果稳定币成为全球人们想要接受的货币形式，我们将在Visa系统上实现这一点，并将其扩展到这些数十亿的终端。”

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DWF持续提升USD1

经过几周的停滞，USDC的市值在周二有所上升，从周日的不到612亿美元增长到超过619亿美元。在同一时期，市场领导者Tether )USDT(的市值也增长了6亿美元，创下了1564亿美元的新高。

未享受类似收益的USD1是由特朗普家族控制的DeFi项目World Liberty Financial于今年春季发行的稳定币)WLF(。在阿布扎比国有MGX投资基金进行20亿美元的USD1购买后，USD1在4月飙升至22亿美元，但尽管获得了贾斯丁·孙及其关联的TRON网络和HTX数字资产交易所的支持，USD1的市值仍停滞不前。

这可能会在Bitget交易所与市场制造商DWF Labs之间宣布“战略流动性合作伙伴关系”后发生变化。该交易将看到DWF为位于塞舌尔的Bitget的现货和衍生品市场提供“机构级流动性支持”，金额为USD1。Bitget在交易量方面排名第三。

DWF管理合伙人安德烈·格拉乔夫声称，DWF正在帮助确保像USD1这样的代币“在交易环境中可靠运行”。DWF与Bitget的合作关系声称涉及双方“更深入的对齐”，“以支持稳定、可交易数字资产的长期信誉和增长。”

这并不是DWF第一次与USD1挂钩，它在四月份购买了价值100万美元的稳定币，以建立六个DeFi流动性池。大约在同一时间，DWF购买了价值2500万美元的WLF治理代币WLFI。随后不久，这家公司因被指控代表客户在其他交易所进行洗盘交易而宣布计划在纽约开设办公室，作为其“战略扩张到美国”的一部分。

尽管DWF/Bitget交易对USD1的影响尚待观察，但特朗普总统声称已将以色列-伊朗冲突带入不稳定的和平状态，这对BTC等知名代币的法币价格产生了显著提振。特朗普确认美国已站在以色列一方参与冲突后，代币价格在周末大幅下跌，但停火的消息扭转了这一趋势。

总统自己的 memecoin $TRUMP 也在上涨，之前由于美国轰炸伊朗核设施，其价值损失了约 10%。在跌至 $8.50 以下后，$TRUMP 已经上涨至 $9.25。

愿和平缔造者和/或那些在低位买入的人受到祝福？

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