国际清算银行：稳定币未达货币标准，难成未来金融体系支柱

国际清算银行（BIS）最新报告指出，稳定币未能通过成为货币体系支柱所需的三项关键测试：单一性、弹性和完整性，因此不能被视为真正的货币。

这份周二发布的报告评估了新一代金融技术，认为稳定币等创新在未来货币体系中的角色尚不明确。报告指出，尽管稳定币具有可编程性、伪匿名性和用户友好等优势，在跨境支付方面可能提供更低成本和更快速度，但它们在衡量健全货币安排的三个理想特征时表现不佳。

具体而言，稳定币在弹性测试上存在结构性缺陷。以USDT为例，其发行需要全额预付，这施加了"预先付现约束"。在单一性方面，稳定币通常由中心化实体发行，可能设定不同标准，不一定提供相同的结算保障，这导致它们可能以不同汇率交易，破坏了货币的单一性。

此外，稳定币在促进货币体系完整性方面也存在重大问题。由于发行方在执行KYC和AML准则上并不统一，难以有效防范金融犯罪。

BIS认为，稳定币可能通过削弱政府货币主权（有时通过"隐蔽美元化"）和助长犯罪活动，给全球金融体系带来风险。尽管在某些特定情况下（如高通胀、资本管制或美元账户获取困难的国家）稳定币使用有所增加，但不应将其等同于现金。

然而，BIS对通证化技术持积极态度，认为它在跨境支付和证券市场等领域具有革命性潜力。报告指出，以央行储备金、商业银行货币和政府债券为核心的通证化平台，可能为下一代货币和金融体系奠定基础。

这份报告的发布对市场产生了一定影响。USDC稳定币发行商Circle的股价在报告发布后出现大幅下跌，跌幅超过15%，此前该股曾创下299美元的历史新高。