加密市场周报：DeFi赛道估值重构，板块轮动显现

市场概览

市场主要趋势

• 市场情绪从贪婪回落至中性,BTC高位震荡而山寨币普遍承压,显示市场分化加剧
• USDT和USDC市值双双增长,DeFi总TVL持续上升至541亿美元,表明市场整体仍在吸引新增资金
• DeFi赛道以16.47%的周回报率领跑市场,DEX交易量创下2024年新高,显示出强劲发展动能
• Meme币市场重返视野,在大盘震荡中表现活跃,为市场带来新的流动性和用户增长点
• DEX项目获得最高关注度,而AI、GameFi等赛道表现疲软,反映市场热点向基础设施集中
• 建议投资者保持谨慎,关注再质押项目和DEX板块机会,同时密切关注美联储议息会议

市场情绪指数分析

• 市场情绪指数由上周91%回落至53%,仍处于多头区间
• Altcoin本周表现弱于基准指数,呈现震荡下行态势
• 受杠杆头寸影响,市场出现约20亿美元头寸强制平仓,多头持仓显著去杠杆化
• 预计Altcoin短期将与基准指数保持同步,独立行情概率较低

总体市场走势概述

• 加密货币市场本周处于宽幅震荡趋势,情绪指数仍处于多头阶段
• DeFi类相关项目表现突出,显示市场对提高基础收益方面保持关注
• DEX类项目本周表现较好,反映链上投资者开始积极参与
• Meme赛道重新回到视野,开始受到市场关注

热点赛道

DEX

本周由于市场整体价格波动较大,为投资者创造了许多盈利机会,链上投资者纷纷使用DEX进行交易,推动DEX项目增长。

DEX链上数据:

• TVL:从上周的25.22B上涨到26.58B,增长5.39%
• 周交易量:达到630亿美元,创2024年新高
• 近24小时交易量:75.8亿美元

DEX板块呈现明显业务模式升级趋势。以Hyperliquid、dYdX为代表的头部协议正在向综合性金融基础设施转型,通过功能聚合实现垂直整合,打造一站式DeFi服务生态。这标志着DEX赛道正从单一交易层次向全方位金融基础设施方向演进,赛道价值重构正在进行。

SUI

Sui生态本周讨论热度较高,SUI价格上涨7.8%,表现强于BTC和ETH。

Sui链上数据:

• TVL:从1.598B上涨到1.793B,增长12.88%
• 账户总数:增长3.39%至66,543,317个
• DEX日均交易量:4.66亿美元
• 主要DeFi项目TVL增速:1.14%-17.22%

Sui链保持高速发展,SUI价格强于大盘带动链上DeFi项目APY增长,同时市场波动提供盈利机会,吸引大量用户参与,推动整个生态发展。

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周TVL涨幅前5名项目(TVL>3000万美元):

1. Synthetix:87.69%
2. Babylon:67.32%
3. Usual Money:53.61%
4. BounceBit:50.31%
5. Equilibria:40.27%

赛道整体表现

• 稳定币市值稳步增长:USDT增长2.91%,USDC增长3.23%
• DeFi总TVL达到541亿美元,新增资金1.69%,保持近两个月持续上涨

深度剖析

本轮上涨核心驱动因素:

1. 市场步入牛市周期,带动流动性需求攀升
2. 基础借贷利率水平上行
3. DeFi协议套利循环策略收益空间扩大

这一传导机制强化了DeFi板块内在价值支撑,形成良性增长动能。

其他赛道表现

公链

过去一周TVL涨幅前5名公链:

1. Hyperliquid:21.23%
2. Sui:14.45%
3. Algorand:10.99%
4. PulseChain:7.33%
5. Bitcoin:6.99%

涨幅榜概况

过去一周代币涨幅前5名(不含小市值和Meme币):

1. USUAL:98.57%
2. BGB:95.01%
3. SUSHI:65.77%
4. ORCA:48.16%
5. ACX:45.88%

Meme代币涨幅榜

1. FARTCOIN:187.53%
2. BABYDOGE:117.03%
3. WOLF:74.42%
4. TURBO:52.45%
5. DOG:40.57%

社交媒体热点

出现次数最多的题材是DEX,上榜代币主要包括UNI、SUSHI、RAY等。

市场题材整体概况

按周回报率统计,DeFi赛道表现最佳(16.47%),AI赛道表现最差(-7.24%)。

下周Crypto大事件预告

• 12月17日:美国11月零售销售月率
• 12月18日:香港《稳定币条例草案》提交立法会首读
• 12月19日:美联储利率决定及经济预期摘要
• 12月20日:美国11月核心PCE物价指数年率

下周展望

宏观因素研判

• 美联储12月议息会议25个基点降息预期已被市场消化
• 关注鲍威尔讲话及经济预期摘要,评估2025年1月货币政策走向
• 短期内微软股东会及宏观数据或主导市场情绪,加密资产市场预计维持震荡

板块轮动趋势

• DeFi赛道:再质押项目受益于避险情绪,DEX板块活跃度攀升
• AI板块:Agent细分赛道保持高关注度,Web2与Web3生态加速融合

投资策略建议

• 维持防御性配置,关注BTC、ETH避险属性
• 择机布局具内生收益的DeFi优质赛道
• 保持谨慎,严控仓位,做好风险管理