比特币区块空间需求增长及其对挖矿收入的影响

比特币减半将减少矿工的主要收入来源，导致矿工投资更高效的机器并为生产损失做准备。然而，预计交易费用将因比特币区块空间的非典型使用而显著增加，可能抵消区块奖励减半带来的收入缩减。

近期，基于比特币网络的项目（如链上市场、收藏品和多层平台）的复兴导致交易需求激增。这些项目还为矿工可提取价值（MEV）和交易加速器等新收入策略铺平了道路，利用了比特币交易市场的重大变化。

在下一个减半期，交易费用很可能成为矿工收入的主要来源。同时，即将到来的交易需求增长可能会弥补减半对费用收入影响的近一半（约43%）。

比特币交易需求的新趋势

同质化代币标准

新的比特币代币项目带来了显著的交易需求增长。例如BRC-20资产自2023年3月推出以来，已花费超过1.8亿美元（4.8k btc）费用用于发行和转账。这些交易占所有比特币交易的近三分之一，产生的费用占比特币网络总费用的17%。

一种名为Runes的新标准正在推出，具有明显的前期需求和日益增长的关注。对未来Runes代币的需求市值超过12亿美元，已经是所有BRC-20资产的一半。Runes代币的发行必须使用比特币交易，可能导致费用水平飙升至每笔交易超过16美元，每天超过300 BTC。

收藏品

Ordinals协议允许用户为比特币的最小单位（聪）赋予有序编号，并附加额外的唯一性数据文件（铭文）。这使得某些聪因数字意义或相关铭文而具有收藏价值。

迄今为止，一个聪的拍卖最高价为24万美元，另一个没有附加铭文的聪以165,100美元的价格售出。这种高价值的聪可能导致用户愿意支付更高的交易费用。

隐私交易

交易加速器产品（如Marathon的Slipstream）允许用户直接与矿池通信和支付交易，绕过比特币的内存池。这可能导致费用市场的混淆，用户可能会支付远超公开市场预期的费用。

矿工可提取价值（MEV）

MEV在比特币中变得更加明显，主要体现在以下方面：

1. 收藏品：通过购买或"狙击"定价错误的市场物品获得额外收益
2. 代币化资产：为矿工开启参与前置交易和套利交易的机会
3. 比特币插件：随着外部平台和"Layer2"的兴起，矿工可能利用早期设计中的漏洞获得更高收入

交易费市场与矿工的关系

比特币交易需求的多样化可能在挖矿经济中起到救赎作用。新的区块空间用途可能显著增加交易费用，抵消区块奖励的损失并保持矿工盈利能力。

目前的交易费用水平预计将占减半后挖矿收入的14%左右，但这个比例可能会进一步提高。2023年底两个月期间，平均费用水平占将减半后挖矿收入的30%。如果重复这个平均值（每天193 BTC），就将可以覆盖掉因减半影响的43%。

在本次减半期，交易费用可能成为矿工的主要收入来源。然而，这些非货币需求驱动因素的可持续性仍有待观察，它们是否引领了比特币交易市场的长期转变，还是只是牛市的短暂现象，需要时间来验证。