比特币四年周期即将终结？ Bitwise CIO 如是说

Matt Hougan认为，比特币标志性的四年周期已经结束了。他解释说，这一周期之所以终结，首先是因为驱动其形成的基础力量正在减弱。

其次，比特币减半事件的影响力并非一成不变，而是随着时间推移逐渐递减，其每四年一次的“魔力”正在流失。

与此同时，宏观经济环境也发生了变化。与2018年和2022年高利率、对市场构成压力的环境不同，当前相对有利的利率周期对加密货币市场正在构成支撑。

此外，随着监管框架的逐步完善以及加密货币领域日益机构化，那种可能导致市场瞬间崩塌的风险也在降低。当然，他也提出警惕，“财政公司”的崛起，也是市场需要关注的一个新兴风险因素。

尤为重要的是，当前市场正被一些更为强大的力量所影响。Hougan指出，ETF资金自2024年开始持续的流入，正在形成一个预计 5 到10 年的长期趋势。

机构采用率也才刚刚起步，例如，ETF的批准仍在扩大，养老金和捐赠基金等大型机构也开始认真考虑配置加密资产。监管方面的进展同样不可忽视，自2025年1月以来的积极变化预计也将影响未来数年。

最后，华尔街也逐步将目光投向加密领域，并将在未来数个季度和年份内，投入数十亿美元进行布局。本月《天才法案》的通过也加速了这一趋势。

综上，Hougan预测，长期利好加密货币的这些结构性力量，将逐渐超越并取代传统四年周期的影响（如果这种影响还能算作“周期”的话）。由此他判断，2026年可能是一个表现良好的年份。

尽管他承认市场波动在所难免，但也可能呈现出“持续稳定的繁荣”景象，而非以往那种爆发式的超级周期。总体而言，他对未来几年的加密市场持相对乐观的态度。

#比特币 # 四年周期