加密风投入手TON项目，风险与机遇并存

近期，一则关于Telegram创始人在法国被扣留的消息在加密投资圈引起了不小的波澜。这一事件直接影响了与该即时通讯应用密切相关的数字货币Toncoin的市场表现。

多家知名投资机构，如某资本管理公司、某品牌公司和某创投公司等，都曾对Toncoin进行过投资。据悉，其中一家大型加密风投基金今年早些时候向Toncoin注入了超过1亿美元的资金。

投资者们被一个富有吸引力的愿景所吸引：Telegram有望发展成为一个类似于某知名社交应用的数字资产"超级应用"。在这个生态系统中，其近9亿用户将依赖Toncoin进行从支付到区块链游戏等各种活动。今年2月至7月初，Toncoin的价值增长了四倍，其底层区块链TON上的总锁仓价值一度突破10亿美元。

然而，Telegram创始人因被指控在平台上打击犯罪力度不足而遭到拘留，这一事件揭示了潜在的风险。8月29日，创始人被指控参与传播非法内容及其他犯罪行为。对此，Telegram方面表示会遵守欧洲相关法律。

创始人8月24日在巴黎近郊被捕后，Toncoin价格一度下跌约20%，随后有所回升。根据某数据平台的统计，TON网络的总锁仓价值已降至5.73亿美元。

一位加密风投机构创始人表示，大多数投资者认为Telegram应用本身将极大促进Toncoin网络的采用。但现在公司及其创始人遭遇了这样的事件，可能会引发人们对未来发展的质疑。

那些大额投资Toncoin的风险投资者（通常签订了至少一年内不出售代币的协议）正在评估法国对创始人的行动是否会导致用户流失。Telegram在加密圈的受欢迎程度很大程度上源于其宽松的管理方式，而这也正是导致其陷入法律纠纷的原因。

某资本公司称Toncoin是其最大的一笔投资，但未透露具体金额。负责管理相关区块链的基金会表示，该基金会从未进行过融资。其他投资机构则未就其投资发表评论。

一些Toncoin的支持者仍然看好其前景。某做市商公司的联合创始人表示，他们在Toncoin价格下跌后，在公开市场上投入了"数百万"美元购买该代币。

对于风投公司来说，代币投资有几个优势，最明显的是退出时间较快。通常的结构是代币在12个月后开始解锁，之后投资者可以逐步出售。代币的波动性也使支持者能够更全面地了解项目的进展情况。

代币交易往往涉及较大折扣。据悉，某投资公司当时以低于市场价40%的价格购入了Toncoin。以5月份宣布交易时6.32美元的平均价格计算，这笔投资目前仍处于盈利状态。

然而，代币投资也存在显著风险。一旦投资出现问题，影响会立即显现。基金通常会定期按市值计价其持有的资产，这意味着价格大幅下跌会立即反映在给投资者的报告中。

2022年5月某稳定币项目崩溃事件就是一个典型案例，展示了代币投资的潜在风险。在项目崩溃前几个月，多家投资机构曾购买了超10亿美元的相关代币。当稳定币崩溃时，这些代币几乎变得毫无价值，引发了整个加密行业的一系列连锁反应。