加密市场周度概览：美债面临抛售压力，加息预期降低，山寨币行情回暖

宏观环境及市场动向

货币流动性呈现改善迹象，美联储对通胀进一步温和改善持乐观态度。美元接近2024年新高，其强势受到利率和政治不稳定因素的推动。美股整体保持上涨趋势，全球资金集中流入美股市场，近一个月约有300亿美元新资金进入。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

本周比特币呈震荡下跌态势，以太坊对比特币汇率走强。山寨币市场表现低迷，部分原因是欧洲杯赛事分散了市场注意力。预计以太坊ETF将在7月初获得批准，市场反弹主要围绕以太坊生态系统展开。

值得关注的项目包括：

1. LDO：作为以太坊质押领域的龙头项目，未来将继续拓展再质押业务。美国SEC将以太坊认定为非证券，这对未来以太坊ETF的质押业务开展有利。

2. ZK：以太坊的ZK Layer 2解决方案，由专业做市商提供流动性支持，上市表现尚可。值得注意的是，以太坊链上Gas费用创下8年来新低。

3. ZRO：备受瞩目的跨链桥项目，虽然空投策略较为保守，但市值已接近同类竞争对手。

比特币市场分析

链上数据

市场处于缩量整理阶段。尽管价格宽幅震荡，比特币投资者仍保持盈利状态。然而，投资者兴趣有所下降，现货和衍生品市场以及链上交易量持续萎缩。这种情况通常出现在比特币创下新高后，市场需要时间来消化抛压。

稳定币市值保持平稳，近期资金流入趋势有所放缓。机构资金连续出现净流出，但以太坊因即将推出现货ETF，逆势出现大幅净流入。

长期趋势指标MVRV-Z Score当前为2.1，处于中间阶段。该指标以市场总成本为基准，反映市场整体盈利状况。当指标大于6时，市场处于顶部区间；小于2时，处于底部区间。

期货市场

期货资金费率本周小幅下降。通常，费率在0.05-0.1%时，表示多头杠杆较多，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时，表示空头杠杆较多，可能是市场短期底部。

比特币期货持仓量本周继续回落。期货多空比为2.3，表明散户抄底情绪较高，市场可能仍未触底。散户情绪通常被视为反向指标，0.7以下表示较为恐慌，2.0以上表示较为贪婪。需要注意的是，多空比数据波动较大，参考意义有限。

现货市场

比特币和Solana均呈现周线调整，预计这种趋势可能持续到8月初。以太坊、TON和BASE生态系统表现强势。以太坊ETF预计将在7月初获批，TON近期将在主流交易平台上线，BASE引入新的钱包用户流量。以太坊生态系统很可能成为未来一个月市场的主要焦点。

公链及DeFi概况

本周总锁仓量（TVL）为1009亿美元，较上周下跌107亿美元，降幅为9.6%。主流公链TVL普遍下跌，仅MERLIN链上涨3%。TRON链下跌3%，BSC链下跌5%，SOLANA链下跌4%，BASE链下跌2%，比特币链和POLYGON链均下跌4%，OP链下跌5%，AVALANCHE链下跌12%。值得注意的是，TON链本周上涨15%，本月累计上涨108%。

在各公链的协议锁仓量方面，以太坊、BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、Base和Solana等主要公链上的主要协议均出现不同程度的TVL下降。

NFT市场动态

本周NFT市场蓝筹项目地板价普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。唯有Milady逆势上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量过去一周下滑约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场依然