加密市场周观察(7月7日-13日):BTC突破历史新高，涨幅9.08%

本周比特币(BTC)价格从109217.98美元开盘,收于119130.81美元,上涨9.08%。最高价119500美元,最低价105119.70美元,振幅11.04%,成交量温和增加。

上周我们提到场内资金活跃度增强可能与场外资金形成共振,推动BTC开启新一轮上涨。本周这一预期得以实现,BTC创下历史新高。然而,关税政策变动、就业数据超预期等因素导致降息预期存在不确定性,值得密切关注。

政策、宏观及经济数据

本周市场主要受关税政策变动和美国就业数据影响。

7月10日起,美国宣布对多个国家和地区征收高额关税,税率从20%到50%不等。这一举措超出市场预期。同时,规模3.4万亿美元的税改与支出法案在参议院深入审议,美国赤字率可能在2026财年达到9%。财政扩张叠加关税通胀的组合让市场重新评估滞涨风险。美元指数周线上涨约0.8%。

劳工部数据显示,截至7月5日当周首次申请失业救济人数降至22.7万,创七周新低,优于预期。强劲数据导致交易员推迟对9月降息的押注。截至周末,7月降息概率降至5.2%,9月降息概率降至60.4%。

美联储主席表示7月降息可能但未正式支持,关税对通胀的影响仍存不确定性。美联储内部对降息存在分歧,多名官员支持降息。种种迹象表明,关于"降息"的冲突正在加剧。关键在于关税是否导致通胀明显上行,这将直接影响9月降息。如果通胀出现明显上行信号,市场可能承压,但不会改变整体趋势。

加密市场

宏观不确定性影响美股在历史高点附近徘徊,三大指数小幅下跌。但受益于场内外资金大幅流入,BTC本周大涨9.08%,创下历史新高。

从技术面看,BTC突破了自去年11月以来90000-110000美元的震荡区间,即"区间底部"。这一区间震荡长达8个月,是本轮牛市的第三大整理平台,超过30%的BTC在此区间发生链上移动。

突破这一区间意味着BTC正式开启本轮牛市的第四波上涨。如过去三波一样,本轮上涨可能在两三个月内快速完成,值得关注。

BTC突破长期震荡区间,也激活了其他加密资产的做多意愿,市场普遍上涨。

资金流向

尽管全球宏观面临考验,但场内外旺盛的资金流入推动BTC本周大幅上涨,突破长期震荡区间。

本周稳定币和BTC现货ETF通道共流入58.86亿美元,其中稳定币通道21.77亿美元,BTC现货ETF通道27.80亿美元。此外,ETH现货ETF通道流入9.29亿,创下该类ETF成立以来单周流入纪录。

企业采购也在加速。市场对Q3行情的共识越来越强,旺盛资金流入短期难改趋势,市场重现牛市风采。

抛压与抛售

7月以来,随着BTC接近历史新高,长期持有者开始少量减持。本周BTC突破历史新高后,长期持有者正式启动减持,但减持量仅1万多枚。

长短期持有者的卖出规模较上周有所增加,但主要卖压来自短期交易者。目前短期持有者浮盈约18%,卖压开始逐步增加,但仍然有限。买盘强劲,交易所整体仍呈现资金流出态势。

长期持有者减持标志着新一轮流动性到来,9月降息预期不变,前瞻性交易资金向上定价意愿强烈。这也是我们对BTC在Q3走势持谨慎乐观态度的原因。

周期指标

根据某数据引擎,BTC周期指标为0.625,处于上升期。