摩根大通试水存款代币JPMD：一种监管友好的稳定币替代方案

6月18日，摩根大通宣布将在Base区块链上试点推出名为JPMD的存款代币。这一举措标志着该银行正将其数字资产业务拓展至内部系统之外。初期，JPMD将仅面向摩根大通的机构客户，未来可能在获得监管批准后扩展至更广泛的用户群体和更多币种。

摩根大通区块链部门Kinexys的全球联席主管Naveen Mallela表示，JPMD将以美元计价，并在未来几天内从摩根大通的数字钱包转移至某加密交易平台。该行计划运行这一试点项目数月之久。

Mallela强调，从机构角度来看，存款代币优于稳定币。他指出，存款代币基于部分准备金银行体系，具有更强的可扩展性。未来，JPMD可能具备计息功能，并可能纳入存款保险，这些都是当前主流稳定币所不具备的特点。

尽管JPMD被设计为在公共区块链上运行，但它仍将是一种权限受控的代币，仅供摩根大通的机构客户使用。这一举措也进一步支持了Base区块链的发展。

摩根大通此前已在其区块链部门Kinexys中研究存款代币的可行性。该行目前运营着Kinexys Digital Payments网络，允许企业客户转移美元、欧元和英镑。据报道，该网络的日交易量已突破20亿美元。

与此同时，摩根大通执行董事Emma Lovett在一次会议上表示，她对"过度拥挤"的稳定币市场感到警惕。她认为，行业需要思考是否会导致市场过度拥挤或碎片化。

实际上，存款代币和稳定币有着本质区别。存款代币是由持牌存款机构在区块链上发行的可转让代币，代表持有人对发行机构的存款请求权。它们自然属于银行体系的一部分，受到现有的银行监管。相比之下，稳定币是与法币挂钩的代币，通常由一篮子证券按1:1比例支持。

摩根大通认为，存款代币将在数字资产生态系统中成为一种广泛使用的货币形式。它们将从与传统银行基础设施的连接及现有的监管保障中受益。

值得注意的是，美国参议院近日通过了GENIUS Act，这一法案旨在为稳定币和数字资产建立监管框架。这可能会进一步推动稳定币的采用。

总的来说，摩根大通JPMD的推出不仅是该行区块链战略的重要里程碑，也反映出传统金融机构正加速探索链上支付的未来形态。目前，多家跨国金融与科技公司也在尝试利用区块链技术实现更高效、低成本的支付结算服务。在区块链技术走向主流金融系统的过程中，由商业银行发行、受监管框架保护、与现有账户体系联通的存款代币，或许将成为新阶段的"链上现金"标准。