Curve创始人提议调整crvUSD利率以应对轻微脱锚

继Aave的GHO之后，Curve的crvUSD也面临轻微脱锚压力。为解决这一问题，Curve创始人Michael在治理论坛中提出了一项提案，建议大幅提高crvUSD的基础利率，以使其价格回归1美元。该提案已于11月28日在Curve DAO上完成投票，获得100%支持率。

数据显示，过去7天crvUSD的最低价格约为0.99美元，目前为0.996美元。作为软锚定美元的稳定币，当价格高于1美元时，套利者会借入crvUSD并在市场上抛售；而当价格低于1美元时，虽然也有套利者买入等待价格回升，但这种策略并不总是有效。如果缺乏稳定的1美元锚定预期，用户可能会对长期持有产生顾虑。

Michael提议调整所有crvUSD市场的利率乘数，以更好地管理crvUSD对美元的锚定及整个借贷市场的健康状况。具体而言，他建议将非质押ETH和BTC市场的基础利率从5.8%提高至11%，质押ETH的基础利率从8.6%提高至15%。

crvUSD采用动态利率机制，利率根据市场状况自动调整。在提案生效前，非质押ETH的借贷利率为6.97%，质押的wstETH和sfrxETH的利率分别为11.3%和11.86%。预计提案生效后，在其他参数不变的情况下，ETH的借贷利率将升至13.2%，wstETH的借贷利率将升至19.7%。

然而，实际利率不仅取决于基础利率，还受crvUSD价格表现和PegKeeper（挂钩守护者）的债务占比影响。目前，正是由于crvUSD价格脱锚，导致利率高于基础利率，且PegKeeper债务为零。

预期该提案将通过以下步骤影响利率：

1. 调整基础利率，使crvUSD借贷利率上升
2. 高利率压力下，借贷用户购买crvUSD偿还贷款
3. crvUSD价格升高，脱锚导致的利率上升减少或消失
4. PegKeeper开始产生债务，crvUSD借贷利率降至基础利率以下

如果crvUSD成功回到1美元锚定，非质押ETH和BTC的实际借贷利率将在0.07%～11%之间波动，质押ETH的利率将在0.1%～15%之间波动。利率上限出现在PegKeeper债务为零时，下限则在PegKeeper债务最大时达到。

PegKeeper是专门用于铸造和吸收crvUSD债务的合约，在挂钩价格附近进行交易。它允许crvUSD与主流稳定币（如USDC、USDT、TUSD、DAI）之间进行交易，通过铸造或回购crvUSD来维持价格稳定。

目前，该提案已经生效，抵押wstETH借crvUSD的利率已升至19.94%，可能会促使部分用户偿还贷款。然而，crvUSD价格能否长期锚定在1美元，PegKeeper债务是否会上升从而导致利率再次下降，以及这些操作对crvUSD应用的影响，仍需进一步观察。