「上链」与「在链」：探讨金融市场的新范式

近日，在一场重要的区块链行业会议上，一位知名专家就「上链」与「在链」的主题发表了精彩演讲。演讲围绕传统金融市场与加密金融市场的对比、两者的互联互通趋势，以及分布式账本技术（DLT）的应用展开深入探讨。

传统金融与加密金融的交汇

过去十年，区块链技术的发展催生了一个全新的金融市场体系——加密金融市场。与传统金融市场采用中心化记账、以法币为单位不同，加密金融市场基于分布式记账，以加密货币作为记账单位。这两个看似独立的系统正逐渐呈现互联互通的趋势。

专家指出，两个市场的互联互通主要通过以下几种途径实现：

1. 稳定币：预计2024年交易额将达到6万亿美元，是法币和加密货币联通的主要渠道。
2. ETF：将链上数字资产证券化，方便传统投资者参与加密货币投资。
3. RWA（现实资产代币化）：将传统资产通过技术手段上链并代币化。
4. STO（证券型代币发行）：为Web3企业提供直接以代币形式融资的可能性。

这些途径的实现都需要合规、持牌的金融机构参与，以确保合法合规。

「上链」与「在链」的概念辨析

资产在区块链世界中存在两种状态：上链和在链。上链指将现实世界的资产或数据登记到分布式账本上，使其获得全球流动性。在链则指数字原生资产，如比特币，它们天生就存在于区块链上。

上链的方式包括：

• 数据上链：通过预言机将Web2世界的数据搬到链上
• 硬件设备上链：如去中心化实体基础设施网络（DePIN）
• 资产上链：即去中心化金融（DeFi）

无论采用何种方式上链，最终目的都是实现资产的代币化，使其能在全球范围内获得流动性。

DLT的双重价值

分布式账本技术（DLT）在两个层面上创造价值：

1. 对现有商业模式进行边际改善，如提高银行间结算效率、降低跨境支付成本。
2. 作为一个整体机制，创新商业模式，如比特币的诞生。

在DLT系统中，代币（Token）不仅是计算机系统的使用许可，还演变成一种新的金融资产类别——加密资产。这种资产基于密码学、区块链和自我管理的数字钱包，为用户提供了前所未有的资产控制权。

合规需求下的DLT发展

随着传统金融和加密金融市场的互联互通，对DLT的合规要求也随之提高。认识客户（KYC）、反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）等合规措施变得越来越重要。这反映了金融活动的外部性，以及对独立第三方监管的需求。

面对这一趋势，业内正在开发能满足合规需求的区块链解决方案。这些解决方案旨在为用户提供安全、合规的区块链应用环境，特别是在涉及虚拟货币和代币的应用方面。

结语

正如一句名言所说："客户想要的是墙上的洞，而不是手中的电钻。"区块链和分布式账本技术只是工具，真正重要的是基于这些技术创造的应用和新型资产。这些创新将成为用户资产配置中不可或缺的一部分，推动金融市场向更加开放、高效的方向发展。