比特币的下一阶段：2024 年减半后预计将出现 5 个关键变化

沙利尼·纳加拉詹

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2024 年 4 月 5 日上午 6:08（美国东部时间） | 阅读时间：4 分钟

备受期待的第四次比特币减半事件即将到来，预计将发生在 2024 年 4 月 19 日左右。

这种现象不仅仅是比特币设计上的怪癖。这是区块链架构的根本性转变，旨在减缓新比特币的生成速度。

神秘的中本聪 (Satoshi Nakamoto) 策划了减半，将代币的供应上限设定为 2100 万个。

减半大约每四年一次，或者每 210,000 个区块之后一次。减半可以看作是迈向最终目标的里程碑——当所有 2100 万比特币都被开采出来时，这一时刻预计在 2140 年左右。截至目前，比特币网络已经生产了约 1900 万枚代币，距离最终目标越来越近。

产量减半后可能出现经济衰退

即将到来的比特币减半被广泛认为是市场周期性中最积极的指标之一。

Off the Chain Capital 首席执行官 Brian Dixon 强调了过去和现在减半的一个关键区别。从历史上看，散户投资者主要推动了对资产的需求。然而，当前的形势涵盖了更广泛的参与者。他指出，其中包括机构投资者、上市公司，甚至主权政府。

迪克森告诉 Cryptonews：“与过去的减半相比，感兴趣的各方类型的急剧增加可能会产生强大的购买压力。”

根据 Dixon 的分析，比特币的最佳配置窗口在减半之前的六个月内。减半之后，该窗口通常还会持续 12-18 个月。在减半后的这段时期内，比特币在过去的周期中明显创下了历史新高。Dixon 预计，这一趋势可能会在即将到来的减半后的 12-18 个月内持续下去。

然而，Innovating Capital 普通合伙人 Anthony Georgiades 的观点则更为谨慎。他观察到一种历史模式，每次减半之前都会出现价格上涨。减半之后，价格会持续上涨约 90 到 180 天。然而，这种上升趋势之后必然会出现大幅价格调整。

他认为，这种模式会成为一种自我实现的预言。假设市场参与者普遍预期，减半前价格会飙升，随后会暴跌。在这种情况下，他们的购买行为将受到暴涨预期的驱动。而他们的抛售行为同样会受到随后出现衰退的预期的驱动。

MicroStrategy 的比特币代理角色将逐渐减弱

DLC.Link 首席执行官 Aki Balogh 淡化了减半对比特币需求的直接影响。

不过，他承认，微策略和贝莱德等大公司的营销努力可能会提高机构和散户投资者的公众意识。

Balogh 还表示，MicroStrategy 作为比特币投资代理的角色在未来可能会有所减弱。他认为，对于一些投资者来说，通过 ETF 直接购买比特币是一种更透明的选择。与购买 MicroStrategy 等公司的股票相比，投资者更喜欢这种方法，因为 MicroStrategy 的董事会可能有未公开的目标。

矿工中心化

每四年，奖励给矿工的比特币数量减半。由于矿工是新比特币进入流通的主要来源，因此这实际上会在接下来的四年内减少 50% 的未来供应量。

Northstake 首席执行官 Jesper Johansen 表示，减半还将导致网络哈希率波动。这是因为使用较旧设备或面临更高运营成本的矿工可能会因盈利能力下降而被迫下线。

他表示担心这可能会加剧中心化趋势，大型矿池将受益于规模经济并进一步集中哈希算力。

他说，挖矿中心化的可能性引发了两个关键问题。首先，对挖矿过程有重大控制权的实体可能有能力通过选择性拒绝确认交易来审查交易。这直接违背了比特币去中心化和抗审查的核心原则。其次，中心化矿池可能会对协议更新或修改的决策施加不当影响。

进一步成熟为一种资产类别

2024 年比特币减半与之前的减半类似，将挖矿奖励减少了 50%。不过，与之前的减半相比，这次减半的背景显然有所不同。

与 2012 年和 2016 年的减半不同（当时比特币还是一种相对不为人知的现象），也与 2020 年的减半发生在疫情引发的经济混乱之中，当前的情况是，主流采用率蓬勃发展，监管框架不断发展。

Analyzing Alpha 的个人理财专家 Leo Smigel 清楚地回忆了 2012 年比特币第一次减半时的预期。

“当减半发生并且区块奖励从 50 比特币降至 25 比特币时，我完全不知道会发生什么，”他说。“当时的价格约为 12 美元——便宜的披萨等等。但在接下来的一年里，我们看到了第一次真正的比特币牛市。到 2013 年 12 月，1 比特币的价格突破了 1,100 美元！”

随着机构投资者最终进入加密货币市场，需求似乎有望上升。

因此，尽管短期价格波动本质上是不可预测的，但斯米格尔表示，减半增强了他对比特币作为黄金数字等价物的长期可行性的信心。

比特币将吸引来自不同生态系统的开发者

Web3 基金会教育和治理计划总监 Bill Laboon 预计，比特币挖矿领域将出现一段整合期。这是因为减半将使效率最低的矿工无利可图。

虽然产量突然减少 50% 将对许多行业的企业造成不利影响，但 Laboon 承认，减半是一个有计划的事件，矿工可能有时间为它的影响做好准备。

他还将其描述为一次社交活动。他认为减半不仅团结了比特币开发者，还团结了来自其他区块链生态系统的开发者，从而培养了一种社区意识。这不仅激发了现有开发者的热情并鼓舞了他们的士气，而且这种高度关注也吸引了新的开发者加入比特币生态系统。

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