伴随信息技术的进步，货币与支付将深刻变革。迈向总量可充分供应，单位可无限细化的无形化、数字化、智能化阶段，是货币发展的必然方向。利用先进技术，最大程度地扩展支付清算平台并减少清算中介，实现收付双方点对点直接支付，是支付清算发展的必然方向。
货币必须加快向数字化智能化迈进
货币的本质属性是价值尺度（计价单位），核心功能是交换媒介（支付工具），根本表现是流动性最强（需要得到最高权威或最高信用加持或保护）的价值通证（可以转让流通的价值权证）。这是理解货币不可或缺的三大要素，自始至终都是不会改变的（如果改变了，就不成其为货币）。但货币的载体或表现形态（如贝壳、铸币、纸币、存款、电子钱包、数字货币

Bowman：
在最近的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，我投了反对票，因为我得出的结论是，将政策利率下调25个基点才是合适的政策立场。在我于7月17日发表的演讲中，我详细阐述了在7月的FOMC会议上降息的理由，自那时起我的观点并未改变。我将在此重述这样做的原因。
首先，关税是一次性的价格水平上涨，除了暂时的提升外，并不会引发持续的通货膨胀。只要通胀预期被牢牢锚定（而事实也的确如此），标准的央行做法是“看穿”这类价格水平效应。
其次，大量数据表明，货币政策当前应接近中性水平，而非紧缩状态。今年上半年，实际国内生产总值（GDP）增长率为1.2%，并预计在2025年剩余时间里将持续疲软，

编者注：随着 8 月的到来，加密市场率先迎来大幅回调。比特币今晨一度跌破 11.5 万美元，以太坊也失守 3700 美元关口。尽管上周市场成功承接了 8 万枚 BTC 的巨额抛压，但这波卖盘的余震似乎尚未完全释放。叠加美股回落、特朗普重提关税等多重扰动因素，市场的不确定性依旧较高。以下为原文内容：
上周末比特币的流动性经历了一次重大考验，一名早期投资者通过 Galaxy Digital 场外交易服务抛售了超过 8 万枚 BTC。尽管如此，市场仍展现出强劲韧性，绝大多数投资者仍选择持有，而非获利实现账面收益。
执行摘要
上周末比特币的流动性面临严峻挑战，一名早期大额投资者通过 Galax

作者：Kava 来源：medium
2025年，美国政策制定者对加密货币监管的兴趣日益高涨。《天才法案》（GENIUS Act）的签署为稳定币监管奠定了现代蓝图。与此同时，众议院通过的《清晰法案》（CLARITY Act）则承诺明确美国商品期货交易委员会（CFTC）与美国证券交易委员会（SEC）之间的政府监管职责。这两项立法共同为美国本土的加密货币创业者营造了焕然一新、充满活力的发展新环境。
在这一新兴的、对加密货币持友好态度的美国环境中，一个核心且颇具前瞻性的叙事正逐渐展开 — — 即全力构建强大且富有韧性的去中心化物理基础设施网络（DePIN）体系。这一本土基础设施的升级与重塑，具有划

香港金融管理局总裁余伟文强调稳定币需避免炒作及金融风险，指出稳定币在货币测试中表现不佳，且存在KYC漏洞。稳定币的落地面临技术、监管、市场等多重挑战，合作和分工至关重要。香港稳定币牌照稀缺，监管审慎，以减少炒作和洗钱风险，相关法规正在调整以应对市场反馈。