Waktu Timur AS 22 Mei, harga Bitcoin mencetak rekor tertinggi baru.
Sementara itu, dua hal baru-baru ini terjadi: pertama, Dewan Legislatif Hong Kong, China, telah menyetujui "Rancangan Undang-Undang Stabilitas Koin" dan diharapkan akan berlaku tahun ini; kedua, di ujung bumi yang lain, di Amerika Serikat, RUU GENIUS yang bertujuan untuk mengatur stabil koin juga sedang dipercepat.
Dilaporkan bahwa stablecoin adalah aset virtual yang bertujuan untuk mempertahankan nilai yang relatif stabil dengan aset tertentu, biasanya mata uang. Nilai stablecoin dipatok ke berbagai mata uang fiat, seperti dolar AS, euro, dll. Stablecoin yang umum adalah USDT (Tether), USDC, dll. Sebelumnya, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah merilis daftar sandbox dari batch pertama penerbit stablecoin, termasuk JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ), dan Yuanbi Innovation Technology di bawah JD.com Group, sementara Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited), dan Hong Kong Telecommunications (HKT) memilih untuk mendaftar bersama.
Kerangka regulasi stablecoin semakin jelas
Menurut berita dari pemerintah daerah Hong Kong, pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong telah melalui Rancangan Undang-Undang Stabilitas Koin, yang bertujuan untuk mendirikan sistem perizinan penerbit koin stabil berbasis mata uang fiat di Hong Kong.
Setelah dimulainya Ordonansi, setiap orang yang menerbitkan stablecoin mata uang fiat di Hong Kong dalam perjalanan bisnis, atau stablecoin mata uang fiat di luar Hong Kong yang mengklaim dipatok dengan nilai dolar Hong Kong, harus mengajukan permohonan lisensi dari Otoritas Moneter. Ordonansi tersebut hanya mengizinkan lembaga berlisensi yang ditunjuk untuk menjual stablecoin fiat di Hong Kong, dan hanya stablecoin fiat yang dikeluarkan oleh penerbit berlisensi yang dapat dijual kepada investor ritel. Menurut sumber tersebut, Ordonansi Stablecoin diperkirakan akan mulai berlaku pada tahun ini, dan ada pengaturan periode transisi untuk rezim perizinan untuk memfasilitasi industri mengajukan lisensi dan membuat pengaturan bisnis yang sesuai sesuai dengan persyaratan Ordonansi.
Partner Qiao Zheyuan dari kantor Hong Kong JunHe Law Firm dalam dialog dengan wartawan "Daily Economic News" menyatakan bahwa jika peraturan tersebut berlaku, penyedia stablecoin internasional populer seperti USDT mungkin harus mengajukan lisensi terkait di Hong Kong untuk menjual stablecoin kepada investor biasa.
Menurut informasi yang diperoleh reporter, stablecoin memastikan stabilitas nilai relatifnya dengan mengaitkannya dengan mata uang fiat. Dalam jangka waktu yang cukup lama, stablecoin berada di luar sistem pengawasan pemerintah. Seiring dengan terus berkembangnya aplikasi stablecoin, potensi risiko seperti penebusan dan penarikan uang mulai menarik perhatian, dan urgensi regulasi stablecoin semakin meningkat.
Banyak tempat sedang berusaha menyempurnakan regulasi legislasi stablecoin.
Sebenarnya, hingga hari ini, selain Hong Kong, sudah ada beberapa negara atau wilayah termasuk Amerika Serikat, Uni Eropa, Singapura, Dubai, yang telah memulai atau menyelesaikan pekerjaan perundang-undangan seputar kerangka stablecoin.
Sebagai contoh Uni Eropa, MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto) telah sepenuhnya diberlakukan pada 30 Desember 2024, menyediakan kerangka regulasi yang cukup komprehensif untuk semua aset kripto, termasuk stablecoin. Diketahui bahwa untuk mencegah risiko keuangan sistemik, undang-undang ini mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan aset yang cukup untuk mendukung stabilitas harga stablecoin.
Di Amerika Serikat, menurut laporan ABC News pada 21 Mei, Senat AS pada hari Senin telah meloloskan RUU GENIUS dengan hasil pemungutan suara 66:22. Para pendukung memuji RUU ini sebagai cara untuk melindungi konsumen dan menetapkan standar industri, yang mungkin membuat koin kripto semacam itu menjadi alat pembayaran digital dan alat keuangan lainnya yang mainstream.
“Kami sedang melihat tren global yang jelas: stablecoin sedang bergerak dari 'area abu-abu' menuju kerangka regulasi yang lebih jelas dan sistematis.”
Kepala kantor Hong Kong dari firma hukum Mankun, Bai Zhen, mengatakan kepada wartawan bahwa langkah-langkah regulasi di berbagai negara atau wilayah menunjukkan bahwa pasar utama sedang mengintegrasikan stablecoin ke dalam logika regulasi keuangan tradisional. Fokusnya juga secara bertahap beralih dari "apakah harus diatur" menjadi "bagaimana cara mengatur", terutama dalam aspek anti pencucian uang, transparansi sumber dana, dan keterlacakan di blockchain.
Industri: Tiga tren regulasi sedang muncul
Peningkatan aktivitas aplikasi stablecoin ini menarik perhatian regulator di berbagai tempat. Beberapa responden mengatakan kepada wartawan "Daily Economic News" bahwa regulator pemerintah sedang mencari keseimbangan antara kebutuhan perkembangan pasar dan pengendalian risiko.
Mengambil RUU Stablecoin Hong Kong sebagai contoh, Bai Qin mengakui: "Di satu sisi, selalu ada ketidakpastian di pasar dalam beberapa tahun terakhir karena tidak adanya kerangka peraturan untuk stablecoin. Dengan membangun sistem perizinan yang jelas, pemerintah berharap dapat memberikan dasar aturan yang jelas untuk industri, sehingga mengurangi biaya coba-coba di pasar dan mendorong inovasi kepatuhan. Di sisi lain, stablecoin memiliki atribut lintas batas dan karakteristik lainnya, yang juga membawa tantangan dalam hal keamanan finansial, aliran modal, dan anti pencucian uang. Melalui undang-undang, Hong Kong diharapkan dapat mengelola risiko ini dengan lebih efektif.
Partner senior di Beijing Dacheng Law Offices, Xiao Sa, juga menyatakan kepada wartawan bahwa alasan paling langsung Hong Kong mendorong pelaksanaan peraturan adalah untuk menyempurnakan kerangka regulasi aset virtual, guna menemukan keseimbangan antara inovasi dan risiko dalam bidang aset virtual.
Xiao Za merangkum kepada wartawan bahwa dari kerangka regulasi stablecoin di beberapa negara dan wilayah, terdapat tiga tren besar yang sedang muncul:
Yang pertama adalah mempopulerkan akses lisensi dan persyaratan lokalisasi, dan ekonomi utama umumnya mengharuskan penerbit stablecoin untuk dilisensikan untuk mengoperasikan dan mendirikan entitas lokal. Misalnya, Hong Kong mewajibkan penerbit berlisensi untuk mendaftar dan mengelola di Hong Kong, sementara Amerika Serikat bermaksud untuk memberikan otoritas penerbitan stablecoin kepada bank atau perusahaan perwalian. Langkah-langkah tersebut bertujuan untuk memperkuat kapasitas regulasi teritorial dan mencegah arbitrase regulasi lintas batas.
Kedua, manajemen cadangan mendekati standar keuangan tradisional, di mana negara-negara menekankan likuiditas aset cadangan (seperti kas, obligasi negara) dan penjagaan independen, serta memperkenalkan audit berkala. Hong Kong mengharuskan nilai aset cadangan tidak kurang dari nilai nominal stablecoin yang beredar, sementara aturan MiCA Uni Eropa bahkan mengharuskan stablecoin algoritmik untuk memiliki cadangan berlebih 300%, mencerminkan pengendalian ketat terhadap risiko kredit, dengan regulasi yang mendekati standar keuangan tradisional.
Akhirnya, fokus fungsional beralih ke alat pembayaran, dan regulator cenderung mendefinisikan stablecoin sebagai "alat pembayaran" daripada produk investasi, membatasi fungsi intermediasi keuangannya. Misalnya, Hong Kong melarang penerbit berlisensi untuk melakukan kegiatan pinjaman, menghindari risiko penciptaan kredit, yang sejalan dengan logika pengaturan lembaga pembayaran.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Berita Ekonomi Harian berdiskusi dengan Bai Zhen | Dari "kotak pasir" ke "lisensi", Hong Kong mengambil langkah dalam regulasi stablecoin
Waktu Timur AS 22 Mei, harga Bitcoin mencetak rekor tertinggi baru. Sementara itu, dua hal baru-baru ini terjadi: pertama, Dewan Legislatif Hong Kong, China, telah menyetujui "Rancangan Undang-Undang Stabilitas Koin" dan diharapkan akan berlaku tahun ini; kedua, di ujung bumi yang lain, di Amerika Serikat, RUU GENIUS yang bertujuan untuk mengatur stabil koin juga sedang dipercepat. Dilaporkan bahwa stablecoin adalah aset virtual yang bertujuan untuk mempertahankan nilai yang relatif stabil dengan aset tertentu, biasanya mata uang. Nilai stablecoin dipatok ke berbagai mata uang fiat, seperti dolar AS, euro, dll. Stablecoin yang umum adalah USDT (Tether), USDC, dll. Sebelumnya, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah merilis daftar sandbox dari batch pertama penerbit stablecoin, termasuk JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ), dan Yuanbi Innovation Technology di bawah JD.com Group, sementara Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited), dan Hong Kong Telecommunications (HKT) memilih untuk mendaftar bersama. Kerangka regulasi stablecoin semakin jelas Menurut berita dari pemerintah daerah Hong Kong, pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong telah melalui Rancangan Undang-Undang Stabilitas Koin, yang bertujuan untuk mendirikan sistem perizinan penerbit koin stabil berbasis mata uang fiat di Hong Kong. Setelah dimulainya Ordonansi, setiap orang yang menerbitkan stablecoin mata uang fiat di Hong Kong dalam perjalanan bisnis, atau stablecoin mata uang fiat di luar Hong Kong yang mengklaim dipatok dengan nilai dolar Hong Kong, harus mengajukan permohonan lisensi dari Otoritas Moneter. Ordonansi tersebut hanya mengizinkan lembaga berlisensi yang ditunjuk untuk menjual stablecoin fiat di Hong Kong, dan hanya stablecoin fiat yang dikeluarkan oleh penerbit berlisensi yang dapat dijual kepada investor ritel. Menurut sumber tersebut, Ordonansi Stablecoin diperkirakan akan mulai berlaku pada tahun ini, dan ada pengaturan periode transisi untuk rezim perizinan untuk memfasilitasi industri mengajukan lisensi dan membuat pengaturan bisnis yang sesuai sesuai dengan persyaratan Ordonansi. Partner Qiao Zheyuan dari kantor Hong Kong JunHe Law Firm dalam dialog dengan wartawan "Daily Economic News" menyatakan bahwa jika peraturan tersebut berlaku, penyedia stablecoin internasional populer seperti USDT mungkin harus mengajukan lisensi terkait di Hong Kong untuk menjual stablecoin kepada investor biasa. Menurut informasi yang diperoleh reporter, stablecoin memastikan stabilitas nilai relatifnya dengan mengaitkannya dengan mata uang fiat. Dalam jangka waktu yang cukup lama, stablecoin berada di luar sistem pengawasan pemerintah. Seiring dengan terus berkembangnya aplikasi stablecoin, potensi risiko seperti penebusan dan penarikan uang mulai menarik perhatian, dan urgensi regulasi stablecoin semakin meningkat. Banyak tempat sedang berusaha menyempurnakan regulasi legislasi stablecoin. Sebenarnya, hingga hari ini, selain Hong Kong, sudah ada beberapa negara atau wilayah termasuk Amerika Serikat, Uni Eropa, Singapura, Dubai, yang telah memulai atau menyelesaikan pekerjaan perundang-undangan seputar kerangka stablecoin. Sebagai contoh Uni Eropa, MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto) telah sepenuhnya diberlakukan pada 30 Desember 2024, menyediakan kerangka regulasi yang cukup komprehensif untuk semua aset kripto, termasuk stablecoin. Diketahui bahwa untuk mencegah risiko keuangan sistemik, undang-undang ini mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan aset yang cukup untuk mendukung stabilitas harga stablecoin. Di Amerika Serikat, menurut laporan ABC News pada 21 Mei, Senat AS pada hari Senin telah meloloskan RUU GENIUS dengan hasil pemungutan suara 66:22. Para pendukung memuji RUU ini sebagai cara untuk melindungi konsumen dan menetapkan standar industri, yang mungkin membuat koin kripto semacam itu menjadi alat pembayaran digital dan alat keuangan lainnya yang mainstream. “Kami sedang melihat tren global yang jelas: stablecoin sedang bergerak dari 'area abu-abu' menuju kerangka regulasi yang lebih jelas dan sistematis.” Kepala kantor Hong Kong dari firma hukum Mankun, Bai Zhen, mengatakan kepada wartawan bahwa langkah-langkah regulasi di berbagai negara atau wilayah menunjukkan bahwa pasar utama sedang mengintegrasikan stablecoin ke dalam logika regulasi keuangan tradisional. Fokusnya juga secara bertahap beralih dari "apakah harus diatur" menjadi "bagaimana cara mengatur", terutama dalam aspek anti pencucian uang, transparansi sumber dana, dan keterlacakan di blockchain. Industri: Tiga tren regulasi sedang muncul Peningkatan aktivitas aplikasi stablecoin ini menarik perhatian regulator di berbagai tempat. Beberapa responden mengatakan kepada wartawan "Daily Economic News" bahwa regulator pemerintah sedang mencari keseimbangan antara kebutuhan perkembangan pasar dan pengendalian risiko. Mengambil RUU Stablecoin Hong Kong sebagai contoh, Bai Qin mengakui: "Di satu sisi, selalu ada ketidakpastian di pasar dalam beberapa tahun terakhir karena tidak adanya kerangka peraturan untuk stablecoin. Dengan membangun sistem perizinan yang jelas, pemerintah berharap dapat memberikan dasar aturan yang jelas untuk industri, sehingga mengurangi biaya coba-coba di pasar dan mendorong inovasi kepatuhan. Di sisi lain, stablecoin memiliki atribut lintas batas dan karakteristik lainnya, yang juga membawa tantangan dalam hal keamanan finansial, aliran modal, dan anti pencucian uang. Melalui undang-undang, Hong Kong diharapkan dapat mengelola risiko ini dengan lebih efektif. Partner senior di Beijing Dacheng Law Offices, Xiao Sa, juga menyatakan kepada wartawan bahwa alasan paling langsung Hong Kong mendorong pelaksanaan peraturan adalah untuk menyempurnakan kerangka regulasi aset virtual, guna menemukan keseimbangan antara inovasi dan risiko dalam bidang aset virtual. Xiao Za merangkum kepada wartawan bahwa dari kerangka regulasi stablecoin di beberapa negara dan wilayah, terdapat tiga tren besar yang sedang muncul: Yang pertama adalah mempopulerkan akses lisensi dan persyaratan lokalisasi, dan ekonomi utama umumnya mengharuskan penerbit stablecoin untuk dilisensikan untuk mengoperasikan dan mendirikan entitas lokal. Misalnya, Hong Kong mewajibkan penerbit berlisensi untuk mendaftar dan mengelola di Hong Kong, sementara Amerika Serikat bermaksud untuk memberikan otoritas penerbitan stablecoin kepada bank atau perusahaan perwalian. Langkah-langkah tersebut bertujuan untuk memperkuat kapasitas regulasi teritorial dan mencegah arbitrase regulasi lintas batas. Kedua, manajemen cadangan mendekati standar keuangan tradisional, di mana negara-negara menekankan likuiditas aset cadangan (seperti kas, obligasi negara) dan penjagaan independen, serta memperkenalkan audit berkala. Hong Kong mengharuskan nilai aset cadangan tidak kurang dari nilai nominal stablecoin yang beredar, sementara aturan MiCA Uni Eropa bahkan mengharuskan stablecoin algoritmik untuk memiliki cadangan berlebih 300%, mencerminkan pengendalian ketat terhadap risiko kredit, dengan regulasi yang mendekati standar keuangan tradisional. Akhirnya, fokus fungsional beralih ke alat pembayaran, dan regulator cenderung mendefinisikan stablecoin sebagai "alat pembayaran" daripada produk investasi, membatasi fungsi intermediasi keuangannya. Misalnya, Hong Kong melarang penerbit berlisensi untuk melakukan kegiatan pinjaman, menghindari risiko penciptaan kredit, yang sejalan dengan logika pengaturan lembaga pembayaran.
/ END.
Penulis artikel ini: Bai Zhen Jen