美東時間5月22日、ビットコイン価格が再び歴史的高値を更新しました。一方で、最近二つの出来事がありました。一つは中国香港の立法会が「ステーブルコイン条例草案」を通過させ、年内に施行される見込みです。もう一つは地球の反対側、アメリカでステーブルコインを規制することを目的としたGENIUS法案も着々と進行中です。ステーブルコインは、特定の資産(通常は通貨)で比較的安定した価値を維持することを目的とした仮想資産であると報告されています。 ステーブルコインの価値は、米ドル、ユーロなど、さまざまな不換紙幣に固定されています。 一般的なステーブルコインは、USDT(テザー)、USDCなどです。 以前、香港金融管理局(HKMA)は、香港( ) JD Coin Chain Technology、JD.com グループ傘下のYuanbi Innovation Technologyなど、ステーブルコイン発行者の第1陣のサンドボックスリストをリリースし、スタンダードチャータード銀行(香港)、Animoca Brands Limited(Animoca Brands Limited)、Hong Kong Telecommunications(HKT)は共同で申請することを選択しました。ステーブルコインの規制フレームワークが徐々に明確になってきている香港特別行政区政府の発表によると、5月21日、香港立法会は「ステーブルコイン条例草案」を通過させ、香港における法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立することを目的としています。条例の施行後、事業の過程で香港で不換紙幣ステーブルコインを発行する者、または香港ドルの価値にペッグされていると主張する香港国外での不換紙幣ステーブルコインを発行する者は、金融管理局にライセンスを申請する必要があります。 この条例は、指定された認可機関のみが香港で法定通貨のステーブルコインを販売することを許可しており、認可された発行者が発行した法定通貨のステーブルコインのみを個人投資家に販売することができます。 情報筋によると、ステーブルコイン条例は今年中に施行される予定で、業界がライセンスを申請し、条例の要件に従って適切なビジネスアレンジメントを行うことを容易にするために、ライセンス制度の移行期間の取り決めがあります。JunHe Law Officesの香港事務所のパートナーであるQiao Zheyuan氏は、National Business Dailyとの会話で、規制が施行された場合、USDTなどの国際的に人気のあるステーブルコインのプロバイダーが香港の一般投資家にステーブルコインを販売したい場合、香港で関連するローカルライセンスを申請しなければならない可能性があると述べました。記者の理解によれば、ステーブルコインは不換紙幣に固定されることで、その価値の相対的な安定性を確保しています。 かなり長い間、ステーブルコインは政府の規制システムの外にありました。 ステーブルコインのアプリケーションの継続的な拡大に伴い、償還ランなどの潜在的なリスクが徐々に人々の注目を集めており、ステーブルコイン規制の緊急性が高まっています。多くの地域がステーブルコインの立法と規制を整備しつつある実際、今日、香港、中国に加えて、米国、欧州連合、シンガポール、ドバイなどを含む多くの国や地域が、ステーブルコインの枠組みに関する立法改善作業を開始または完了しています。例えば、欧州連合(EU)では、2024年12月30日にMiCA(暗号資産市場の規制に関する規制)が全面的に施行され、ステーブルコインを含むすべての暗号資産に対してより包括的な規制の枠組みが設けられました。 システミックな金融リスクを防ぐために、この法案は発行者にステーブルコイン価格の安定を支えるための十分な資産準備金を保有することを求めていると報告されています。米国では、米国上院が月曜日に66対22の投票でGENIUS法案を可決したと、ABCニュースは5月21日に報じました。 賛成派は、この法案を消費者を保護し、業界標準を設定する手段として歓迎し、これにより、そのような暗号通貨をデジタル決済やその他の金融商品の主流にすることができます。「私たちは明らかに世界的なトレンドを目の当たりにしています：ステーブルコインは「グレーゾーン」からより明確で体系的な規制枠組みへと移行しています。」Mankiw Law Firmの香港事務所の責任者であるBai Qin氏は記者団に対し、さまざまな国や地域の規制措置は、主要な市場が従来の金融規制の論理にステーブルコインを組み込んでおり、特にマネーロンダリング防止、資本源の透明性、オンチェーンのトレーサビリティなどにおいて、「監督するかどうか」から「どのように監督するか」に焦点が徐々に移っていると述べました。業界：三つの規制のトレンドが現れているステーブルコインのアプリケーションの活発度が向上し、これが各地の規制当局の関心を引いています。複数のインタビュー対象者が『毎日経済新聞』の記者に対し、政府の規制当局が市場の発展ニーズとリスク管理の間でバランスを模索していると語りました。香港のステーブルコイン法案を例にとると、白秦氏は「一方では、過去数年間、ステーブルコインの規制の枠組みがないため、市場には常に不確実性がありました。 明確なライセンスシステムを確立することにより、政府は業界に明確なルール基盤を提供し、それによって市場での試行錯誤のコストを削減し、コンプライアンスの革新を促進することを望んでいます。 一方、ステーブルコインには国境を越えた属性やその他の特性があり、金融の安全性、資本の流れ、マネーロンダリング防止の面でも課題をもたらします。 法律を通じて、香港はこれらのリスクをより効果的に管理することが期待されています。北京大成律师事务所のシニアパートナーである肖飒は記者に対し、香港が条例を実施する最も直接的な理由は、仮想資産の規制枠組みを整備し、仮想資産の分野において革新とリスクのバランスをさらに見出すためであると述べた。肖飒が記者に要約したところによると、いくつかの国や地域のステーブルコインに対する規制の枠組みから、3つの大きなトレンドが見られる。1つ目は、ライセンスアクセスとローカライゼーション要件の普及であり、主要経済国では一般的に、ステーブルコイン発行者が現地法人を運営および設立するためのライセンスを取得する必要があります。 例えば、香港では、認可を受けた発行者に香港での登録と管理を義務付けていますが、米国では銀行や信託会社にステーブルコインの発行権限を割り当てる予定です。 このような措置は、領土の規制能力を強化し、国境を越えた規制の裁定取引を防止することを目的としています。第2に、各国が準備資産(現金、国債など)の流動性を重視し、独立した保管を行い、定期的な監査を導入するなど、外貨準備管理が伝統的な金融基準に近づいていることです。 香港では、準備資産の価値が流通しているステーブルコインの額面よりも低くないことが求められており、EU MiCAの規則では、信用リスクの厳格な管理を反映して、アルゴリズムによるステーブルコインに300%の超過準備金を保有することが求められており、その規制は従来の金融基準に近い傾向があります。最後に、機能の位置付けは決済手段に集中し、規制当局はステーブルコインを「決済手段」として定義する傾向があり、投資商品としては認識されません。そのため、金融仲介機能が制限されます。例えば、香港ではライセンスを持つ発行者が融資業務を行うことを禁止しており、信用創造リスクを回避し、決済機関の規制論理に一致しています。/終わり。 この記事はJen Baiによって書かれました
每日経済ニュース対談 白溱 | 「サンドボックス」から「ライセンス」へ、香港のステーブルコイン規制の動き
美東時間5月22日、ビットコイン価格が再び歴史的高値を更新しました。 一方で、最近二つの出来事がありました。一つは中国香港の立法会が「ステーブルコイン条例草案」を通過させ、年内に施行される見込みです。もう一つは地球の反対側、アメリカでステーブルコインを規制することを目的としたGENIUS法案も着々と進行中です。 ステーブルコインは、特定の資産(通常は通貨)で比較的安定した価値を維持することを目的とした仮想資産であると報告されています。 ステーブルコインの価値は、米ドル、ユーロなど、さまざまな不換紙幣に固定されています。 一般的なステーブルコインは、USDT(テザー)、USDCなどです。 以前、香港金融管理局(HKMA)は、香港( ) JD Coin Chain Technology、JD.com グループ傘下のYuanbi Innovation Technologyなど、ステーブルコイン発行者の第1陣のサンドボックスリストをリリースし、スタンダードチャータード銀行(香港)、Animoca Brands Limited(Animoca Brands Limited)、Hong Kong Telecommunications(HKT)は共同で申請することを選択しました。 ステーブルコインの規制フレームワークが徐々に明確になってきている 香港特別行政区政府の発表によると、5月21日、香港立法会は「ステーブルコイン条例草案」を通過させ、香港における法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立することを目的としています。 条例の施行後、事業の過程で香港で不換紙幣ステーブルコインを発行する者、または香港ドルの価値にペッグされていると主張する香港国外での不換紙幣ステーブルコインを発行する者は、金融管理局にライセンスを申請する必要があります。 この条例は、指定された認可機関のみが香港で法定通貨のステーブルコインを販売することを許可しており、認可された発行者が発行した法定通貨のステーブルコインのみを個人投資家に販売することができます。 情報筋によると、ステーブルコイン条例は今年中に施行される予定で、業界がライセンスを申請し、条例の要件に従って適切なビジネスアレンジメントを行うことを容易にするために、ライセンス制度の移行期間の取り決めがあります。 JunHe Law Officesの香港事務所のパートナーであるQiao Zheyuan氏は、National Business Dailyとの会話で、規制が施行された場合、USDTなどの国際的に人気のあるステーブルコインのプロバイダーが香港の一般投資家にステーブルコインを販売したい場合、香港で関連するローカルライセンスを申請しなければならない可能性があると述べました。 記者の理解によれば、ステーブルコインは不換紙幣に固定されることで、その価値の相対的な安定性を確保しています。 かなり長い間、ステーブルコインは政府の規制システムの外にありました。 ステーブルコインのアプリケーションの継続的な拡大に伴い、償還ランなどの潜在的なリスクが徐々に人々の注目を集めており、ステーブルコイン規制の緊急性が高まっています。 多くの地域がステーブルコインの立法と規制を整備しつつある 実際、今日、香港、中国に加えて、米国、欧州連合、シンガポール、ドバイなどを含む多くの国や地域が、ステーブルコインの枠組みに関する立法改善作業を開始または完了しています。 例えば、欧州連合(EU)では、2024年12月30日にMiCA(暗号資産市場の規制に関する規制)が全面的に施行され、ステーブルコインを含むすべての暗号資産に対してより包括的な規制の枠組みが設けられました。 システミックな金融リスクを防ぐために、この法案は発行者にステーブルコイン価格の安定を支えるための十分な資産準備金を保有することを求めていると報告されています。 米国では、米国上院が月曜日に66対22の投票でGENIUS法案を可決したと、ABCニュースは5月21日に報じました。 賛成派は、この法案を消費者を保護し、業界標準を設定する手段として歓迎し、これにより、そのような暗号通貨をデジタル決済やその他の金融商品の主流にすることができます。 「私たちは明らかに世界的なトレンドを目の当たりにしています：ステーブルコインは「グレーゾーン」からより明確で体系的な規制枠組みへと移行しています。」 Mankiw Law Firmの香港事務所の責任者であるBai Qin氏は記者団に対し、さまざまな国や地域の規制措置は、主要な市場が従来の金融規制の論理にステーブルコインを組み込んでおり、特にマネーロンダリング防止、資本源の透明性、オンチェーンのトレーサビリティなどにおいて、「監督するかどうか」から「どのように監督するか」に焦点が徐々に移っていると述べました。 業界：三つの規制のトレンドが現れている ステーブルコインのアプリケーションの活発度が向上し、これが各地の規制当局の関心を引いています。複数のインタビュー対象者が『毎日経済新聞』の記者に対し、政府の規制当局が市場の発展ニーズとリスク管理の間でバランスを模索していると語りました。 香港のステーブルコイン法案を例にとると、白秦氏は「一方では、過去数年間、ステーブルコインの規制の枠組みがないため、市場には常に不確実性がありました。 明確なライセンスシステムを確立することにより、政府は業界に明確なルール基盤を提供し、それによって市場での試行錯誤のコストを削減し、コンプライアンスの革新を促進することを望んでいます。 一方、ステーブルコインには国境を越えた属性やその他の特性があり、金融の安全性、資本の流れ、マネーロンダリング防止の面でも課題をもたらします。 法律を通じて、香港はこれらのリスクをより効果的に管理することが期待されています。 北京大成律师事务所のシニアパートナーである肖飒は記者に対し、香港が条例を実施する最も直接的な理由は、仮想資産の規制枠組みを整備し、仮想資産の分野において革新とリスクのバランスをさらに見出すためであると述べた。 肖飒が記者に要約したところによると、いくつかの国や地域のステーブルコインに対する規制の枠組みから、3つの大きなトレンドが見られる。 1つ目は、ライセンスアクセスとローカライゼーション要件の普及であり、主要経済国では一般的に、ステーブルコイン発行者が現地法人を運営および設立するためのライセンスを取得する必要があります。 例えば、香港では、認可を受けた発行者に香港での登録と管理を義務付けていますが、米国では銀行や信託会社にステーブルコインの発行権限を割り当てる予定です。 このような措置は、領土の規制能力を強化し、国境を越えた規制の裁定取引を防止することを目的としています。 第2に、各国が準備資産(現金、国債など)の流動性を重視し、独立した保管を行い、定期的な監査を導入するなど、外貨準備管理が伝統的な金融基準に近づいていることです。 香港では、準備資産の価値が流通しているステーブルコインの額面よりも低くないことが求められており、EU MiCAの規則では、信用リスクの厳格な管理を反映して、アルゴリズムによるステーブルコインに300%の超過準備金を保有することが求められており、その規制は従来の金融基準に近い傾向があります。 最後に、機能の位置付けは決済手段に集中し、規制当局はステーブルコインを「決済手段」として定義する傾向があり、投資商品としては認識されません。そのため、金融仲介機能が制限されます。例えば、香港ではライセンスを持つ発行者が融資業務を行うことを禁止しており、信用創造リスクを回避し、決済機関の規制論理に一致しています。
/終わり。
この記事はJen Baiによって書かれました