Vào lúc 5 giờ chiều theo giờ miền Đông Mỹ ngày 22 tháng 5, giá Bitcoin lại lập kỷ lục mới.
Trong khi đó, gần đây đã xảy ra hai sự kiện: một là Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin và dự kiến sẽ có hiệu lực trong năm nay; hai là ở đầu kia của hành tinh, dự luật GENIUS nhằm mục đích quản lý stablecoin cũng đang được thúc đẩy một cách khẩn trương.
Có thông tin cho rằng stablecoin là một tài sản ảo nhằm mục đích duy trì giá trị tương đối ổn định với một số tài sản nhất định, thường là tiền tệ. Giá trị của stablecoin được gắn với các loại tiền tệ fiat khác nhau, chẳng hạn như đô la Mỹ, euro, v.v. Các stablecoin phổ biến là USDT (Tether), USDC, v.v. Trước đó, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố danh sách sandbox của đợt phát hành stablecoin đầu tiên, bao gồm JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) và Yuanbi Innovation Technology trực thuộc JD.com Group, trong khi Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) và Viễn thông Hồng Kông (HKT) đã chọn đăng ký chung.
Khung quy định cho stablecoin đang dần được làm rõ
Theo thông tin từ Chính phủ Đặc khu Hành chính Hong Kong, vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hong Kong đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin, nhằm thiết lập hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin fiat tại Hong Kong.
Sau khi Pháp lệnh bắt đầu, bất kỳ người nào phát hành stablecoin tiền pháp định ở Hồng Kông trong quá trình kinh doanh, hoặc stablecoin tiền tệ fiat bên ngoài Hồng Kông tuyên bố được gắn với giá trị của đô la Hồng Kông, phải nộp đơn xin giấy phép từ Cơ quan Tiền tệ. Pháp lệnh chỉ cho phép các tổ chức được cấp phép được chỉ định bán stablecoin fiat ở Hồng Kông và chỉ các stablecoin fiat được phát hành bởi các tổ chức phát hành được cấp phép mới có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ. Theo nguồn tin, Pháp lệnh Stablecoin dự kiến sẽ có hiệu lực trong năm nay và có một thỏa thuận giai đoạn chuyển tiếp cho chế độ cấp phép để tạo điều kiện cho ngành đăng ký giấy phép và thực hiện các thỏa thuận kinh doanh phù hợp theo yêu cầu của Pháp lệnh.
Đối tác của văn phòng Hong Kong của công ty luật JunHe, Qiao Zheyuan, đã nói với phóng viên của "Tin tức Kinh tế Hàng ngày" rằng nếu quy định này có hiệu lực, các nhà cung cấp stablecoin phổ biến quốc tế như USDT có thể phải đăng ký giấy phép liên quan tại Hong Kong để bán stablecoin cho các nhà đầu tư cá nhân.
Theo hiểu biết của phóng viên, stablecoin đảm bảo sự ổn định tương đối về giá trị của nó bằng cách được gắn với tiền tệ fiat. Trong một thời gian khá dài, stablecoin đã nằm ngoài hệ thống quản lý của chính phủ. Với sự mở rộng liên tục của các ứng dụng stablecoin, những rủi ro tiềm ẩn như chạy mua lại đang dần thu hút sự chú ý của mọi người và tính cấp bách của quy định stablecoin ngày càng tăng.
Nhiều nơi đang hướng tới việc hoàn thiện quy định pháp lý về stablecoin.
Trên thực tế, đến ngày nay, ngoài Hong Kong, đã có nhiều quốc gia hoặc khu vực như Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, v.v. đã bắt đầu hoặc đã hoàn thành công việc hoàn thiện pháp lý xung quanh khung stablecoin.
Lấy Liên minh Châu Âu làm ví dụ, MiCA (Quy định về quản lý thị trường tài sản tiền điện tử) đã được triển khai hoàn toàn vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, cung cấp một khuôn khổ quản lý khá toàn diện cho tất cả các tài sản tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin. Được biết, để ngăn ngừa rủi ro tài chính hệ thống, dự luật này yêu cầu các bên phát hành phải có đủ dự trữ tài sản để hỗ trợ sự ổn định của giá stablecoin.
Tại Mỹ, theo báo cáo của ABC News vào ngày 21 tháng 5, Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS với kết quả bỏ phiếu 66:22 vào thứ Hai. Những người ủng hộ ca ngợi dự luật này là một phương tiện để bảo vệ người tiêu dùng và thiết lập các tiêu chuẩn ngành, điều này có thể khiến các loại tiền điện tử như vậy trở thành công cụ thanh toán số và các công cụ tài chính khác.
“Chúng ta đang thấy một xu hướng toàn cầu rõ ràng: stablecoin đang từ ‘vùng xám’ chuyển sang một khung quy định rõ ràng và hệ thống hơn.”
Bai Qin, người đứng đầu văn phòng Hồng Kông của Công ty Luật Mankiw, nói với các phóng viên rằng các biện pháp quản lý của các quốc gia hoặc khu vực khác nhau cho thấy các thị trường lớn đang kết hợp stablecoin vào logic của quy định tài chính truyền thống và trọng tâm đã dần chuyển từ "có giám sát hay không" sang "làm thế nào để giám sát", đặc biệt là trong chống rửa tiền, minh bạch các nguồn vốn, truy xuất nguồn gốc trên chuỗi, v.v.
Ngành: Ba xu hướng quản lý đang xuất hiện
Sự gia tăng mức độ hoạt động của stablecoin đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý ở nhiều nơi. Nhiều người được phỏng vấn cho biết với phóng viên của "Tin Kinh tế hàng ngày", các cơ quan quản lý của chính phủ đang tìm kiếm sự cân bằng giữa nhu cầu phát triển thị trường và kiểm soát rủi ro.
Lấy Dự luật Stablecoin của Hồng Kông làm ví dụ, Bai Qin thừa nhận: "Một mặt, luôn có sự không chắc chắn trên thị trường trong vài năm qua khi không có khung pháp lý cho stablecoin. Bằng cách thiết lập một hệ thống cấp phép rõ ràng, chính phủ hy vọng sẽ cung cấp một cơ sở quy tắc rõ ràng cho ngành, do đó giảm chi phí thử và sai trên thị trường và khuyến khích đổi mới tuân thủ. Mặt khác, stablecoin có các thuộc tính xuyên biên giới và các đặc điểm khác, điều này cũng mang lại những thách thức về an ninh tài chính, dòng vốn và chống rửa tiền. Thông qua luật pháp, Hồng Kông được kỳ vọng sẽ quản lý những rủi ro này hiệu quả hơn.
Đối tác cao cấp của Công ty Luật Bắc Kinh Đại Thành, Tiêu Tát, cũng cho biết với phóng viên rằng lý do trực tiếp nhất để Hồng Kông thúc đẩy việc thực thi quy định là hoàn thiện khung quản lý tài sản ảo, nhằm tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và rủi ro trong lĩnh vực tài sản ảo.
Xiao Za tóm tắt với phóng viên, từ khuôn khổ quản lý stablecoin của một số quốc gia và khu vực, có ba xu hướng lớn đang xuất hiện:
Đầu tiên là yêu cầu cấp phép và địa phương hóa được phổ biến, các nền kinh tế chính đều yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có giấy phép hoạt động và thiết lập cơ sở thực tế tại địa phương. Ví dụ, Hong Kong yêu cầu các nhà phát hành có giấy phép phải đăng ký tại Hồng Kông và thành lập ban quản lý, trong khi Mỹ dự kiến giới hạn quyền phát hành stablecoin cho các ngân hàng hoặc công ty tín thác. Các biện pháp này nhằm củng cố khả năng quản lý theo lãnh thổ và ngăn chặn việc tận dụng khoảng cách quy định xuyên biên giới.
Thứ hai là quản lý dự trữ đang tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, với các quốc gia nhấn mạnh tính thanh khoản của tài sản dự trữ (ví dụ: tiền mặt, trái phiếu kho bạc) và lưu ký độc lập, đồng thời đưa ra kiểm toán thường xuyên. Hồng Kông yêu cầu giá trị của tài sản dự trữ không thấp hơn mệnh giá của các stablecoin đang lưu hành và các quy tắc MiCA của EU thậm chí còn yêu cầu các stablecoin thuật toán phải nắm giữ 300% dự trữ dư thừa, phản ánh việc kiểm soát chặt chẽ rủi ro tín dụng và quy định của nó có xu hướng gần với các tiêu chuẩn tài chính truyền thống.
Cuối cùng, chức năng này hướng đến sự tập trung của các công cụ thanh toán và các cơ quan quản lý có xu hướng định nghĩa stablecoin là "công cụ thanh toán" hơn là các sản phẩm đầu tư, hạn chế chức năng trung gian tài chính của chúng. Ví dụ, Hồng Kông cấm các tổ chức phát hành được cấp phép tham gia vào hoạt động kinh doanh cho vay để tránh rủi ro tạo tín dụng, điều này hội tụ với logic pháp lý của các tổ chức thanh toán.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tin tức kinh tế hàng ngày phỏng vấn Bạch Tấn | Từ "hộp cát" đến "giấy phép", Hong Kong đưa ra các biện pháp quản lý đối với Stablecoin
Vào lúc 5 giờ chiều theo giờ miền Đông Mỹ ngày 22 tháng 5, giá Bitcoin lại lập kỷ lục mới. Trong khi đó, gần đây đã xảy ra hai sự kiện: một là Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin và dự kiến sẽ có hiệu lực trong năm nay; hai là ở đầu kia của hành tinh, dự luật GENIUS nhằm mục đích quản lý stablecoin cũng đang được thúc đẩy một cách khẩn trương. Có thông tin cho rằng stablecoin là một tài sản ảo nhằm mục đích duy trì giá trị tương đối ổn định với một số tài sản nhất định, thường là tiền tệ. Giá trị của stablecoin được gắn với các loại tiền tệ fiat khác nhau, chẳng hạn như đô la Mỹ, euro, v.v. Các stablecoin phổ biến là USDT (Tether), USDC, v.v. Trước đó, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố danh sách sandbox của đợt phát hành stablecoin đầu tiên, bao gồm JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) và Yuanbi Innovation Technology trực thuộc JD.com Group, trong khi Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) và Viễn thông Hồng Kông (HKT) đã chọn đăng ký chung. Khung quy định cho stablecoin đang dần được làm rõ Theo thông tin từ Chính phủ Đặc khu Hành chính Hong Kong, vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hong Kong đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin, nhằm thiết lập hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin fiat tại Hong Kong. Sau khi Pháp lệnh bắt đầu, bất kỳ người nào phát hành stablecoin tiền pháp định ở Hồng Kông trong quá trình kinh doanh, hoặc stablecoin tiền tệ fiat bên ngoài Hồng Kông tuyên bố được gắn với giá trị của đô la Hồng Kông, phải nộp đơn xin giấy phép từ Cơ quan Tiền tệ. Pháp lệnh chỉ cho phép các tổ chức được cấp phép được chỉ định bán stablecoin fiat ở Hồng Kông và chỉ các stablecoin fiat được phát hành bởi các tổ chức phát hành được cấp phép mới có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ. Theo nguồn tin, Pháp lệnh Stablecoin dự kiến sẽ có hiệu lực trong năm nay và có một thỏa thuận giai đoạn chuyển tiếp cho chế độ cấp phép để tạo điều kiện cho ngành đăng ký giấy phép và thực hiện các thỏa thuận kinh doanh phù hợp theo yêu cầu của Pháp lệnh. Đối tác của văn phòng Hong Kong của công ty luật JunHe, Qiao Zheyuan, đã nói với phóng viên của "Tin tức Kinh tế Hàng ngày" rằng nếu quy định này có hiệu lực, các nhà cung cấp stablecoin phổ biến quốc tế như USDT có thể phải đăng ký giấy phép liên quan tại Hong Kong để bán stablecoin cho các nhà đầu tư cá nhân. Theo hiểu biết của phóng viên, stablecoin đảm bảo sự ổn định tương đối về giá trị của nó bằng cách được gắn với tiền tệ fiat. Trong một thời gian khá dài, stablecoin đã nằm ngoài hệ thống quản lý của chính phủ. Với sự mở rộng liên tục của các ứng dụng stablecoin, những rủi ro tiềm ẩn như chạy mua lại đang dần thu hút sự chú ý của mọi người và tính cấp bách của quy định stablecoin ngày càng tăng. Nhiều nơi đang hướng tới việc hoàn thiện quy định pháp lý về stablecoin. Trên thực tế, đến ngày nay, ngoài Hong Kong, đã có nhiều quốc gia hoặc khu vực như Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, v.v. đã bắt đầu hoặc đã hoàn thành công việc hoàn thiện pháp lý xung quanh khung stablecoin. Lấy Liên minh Châu Âu làm ví dụ, MiCA (Quy định về quản lý thị trường tài sản tiền điện tử) đã được triển khai hoàn toàn vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, cung cấp một khuôn khổ quản lý khá toàn diện cho tất cả các tài sản tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin. Được biết, để ngăn ngừa rủi ro tài chính hệ thống, dự luật này yêu cầu các bên phát hành phải có đủ dự trữ tài sản để hỗ trợ sự ổn định của giá stablecoin. Tại Mỹ, theo báo cáo của ABC News vào ngày 21 tháng 5, Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS với kết quả bỏ phiếu 66:22 vào thứ Hai. Những người ủng hộ ca ngợi dự luật này là một phương tiện để bảo vệ người tiêu dùng và thiết lập các tiêu chuẩn ngành, điều này có thể khiến các loại tiền điện tử như vậy trở thành công cụ thanh toán số và các công cụ tài chính khác. “Chúng ta đang thấy một xu hướng toàn cầu rõ ràng: stablecoin đang từ ‘vùng xám’ chuyển sang một khung quy định rõ ràng và hệ thống hơn.” Bai Qin, người đứng đầu văn phòng Hồng Kông của Công ty Luật Mankiw, nói với các phóng viên rằng các biện pháp quản lý của các quốc gia hoặc khu vực khác nhau cho thấy các thị trường lớn đang kết hợp stablecoin vào logic của quy định tài chính truyền thống và trọng tâm đã dần chuyển từ "có giám sát hay không" sang "làm thế nào để giám sát", đặc biệt là trong chống rửa tiền, minh bạch các nguồn vốn, truy xuất nguồn gốc trên chuỗi, v.v. Ngành: Ba xu hướng quản lý đang xuất hiện Sự gia tăng mức độ hoạt động của stablecoin đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý ở nhiều nơi. Nhiều người được phỏng vấn cho biết với phóng viên của "Tin Kinh tế hàng ngày", các cơ quan quản lý của chính phủ đang tìm kiếm sự cân bằng giữa nhu cầu phát triển thị trường và kiểm soát rủi ro. Lấy Dự luật Stablecoin của Hồng Kông làm ví dụ, Bai Qin thừa nhận: "Một mặt, luôn có sự không chắc chắn trên thị trường trong vài năm qua khi không có khung pháp lý cho stablecoin. Bằng cách thiết lập một hệ thống cấp phép rõ ràng, chính phủ hy vọng sẽ cung cấp một cơ sở quy tắc rõ ràng cho ngành, do đó giảm chi phí thử và sai trên thị trường và khuyến khích đổi mới tuân thủ. Mặt khác, stablecoin có các thuộc tính xuyên biên giới và các đặc điểm khác, điều này cũng mang lại những thách thức về an ninh tài chính, dòng vốn và chống rửa tiền. Thông qua luật pháp, Hồng Kông được kỳ vọng sẽ quản lý những rủi ro này hiệu quả hơn. Đối tác cao cấp của Công ty Luật Bắc Kinh Đại Thành, Tiêu Tát, cũng cho biết với phóng viên rằng lý do trực tiếp nhất để Hồng Kông thúc đẩy việc thực thi quy định là hoàn thiện khung quản lý tài sản ảo, nhằm tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và rủi ro trong lĩnh vực tài sản ảo. Xiao Za tóm tắt với phóng viên, từ khuôn khổ quản lý stablecoin của một số quốc gia và khu vực, có ba xu hướng lớn đang xuất hiện: Đầu tiên là yêu cầu cấp phép và địa phương hóa được phổ biến, các nền kinh tế chính đều yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có giấy phép hoạt động và thiết lập cơ sở thực tế tại địa phương. Ví dụ, Hong Kong yêu cầu các nhà phát hành có giấy phép phải đăng ký tại Hồng Kông và thành lập ban quản lý, trong khi Mỹ dự kiến giới hạn quyền phát hành stablecoin cho các ngân hàng hoặc công ty tín thác. Các biện pháp này nhằm củng cố khả năng quản lý theo lãnh thổ và ngăn chặn việc tận dụng khoảng cách quy định xuyên biên giới. Thứ hai là quản lý dự trữ đang tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, với các quốc gia nhấn mạnh tính thanh khoản của tài sản dự trữ (ví dụ: tiền mặt, trái phiếu kho bạc) và lưu ký độc lập, đồng thời đưa ra kiểm toán thường xuyên. Hồng Kông yêu cầu giá trị của tài sản dự trữ không thấp hơn mệnh giá của các stablecoin đang lưu hành và các quy tắc MiCA của EU thậm chí còn yêu cầu các stablecoin thuật toán phải nắm giữ 300% dự trữ dư thừa, phản ánh việc kiểm soát chặt chẽ rủi ro tín dụng và quy định của nó có xu hướng gần với các tiêu chuẩn tài chính truyền thống. Cuối cùng, chức năng này hướng đến sự tập trung của các công cụ thanh toán và các cơ quan quản lý có xu hướng định nghĩa stablecoin là "công cụ thanh toán" hơn là các sản phẩm đầu tư, hạn chế chức năng trung gian tài chính của chúng. Ví dụ, Hồng Kông cấm các tổ chức phát hành được cấp phép tham gia vào hoạt động kinh doanh cho vay để tránh rủi ro tạo tín dụng, điều này hội tụ với logic pháp lý của các tổ chức thanh toán.
/ KẾT THÚC.
Tác giả bài viết: Bạch Trân Jen