O que é o Índice de Temporada de Altcoins?

Em junho de 2025, o mercado de criptomoedas assistiu a uma mudança histórica em um indicador chave: o Índice de Temporada de Altcoins despencou para 16 em 23 de junho, marcando o nível mais baixo desde 2023. Este valor está não só muito abaixo do limite de 75 para ‘temporada de altcoins’, mas até mesmo abaixo da linha divisória de 25 para ‘temporada de Bitcoin’, indicando que o mercado está em uma profunda Bitcoin período de dominância — com menos de 13% das altcoins superando o Bitcoin nos últimos 90 dias. Um índice tão baixo foi visto pela última vez em outubro de 2024.

O que é o índice da temporada de altcoins?

Este índice é um termômetro central para medir a rotação do capital de mercado, com uma lógica operacional quantitativa clara:

• Fonte de dados: Acompanha o desempenho de 90 dias dos 50 ou 100 principais alts (excluindo stablecoins e tokens embrulhados) em relação ao Bitcoin (BTC);
• Limiares de julgamento:
  • ≥ 75: Indica o início da “temporada de altcoin” (mais de 75% dos alts superam o BTC)
  • ≤ 25: Entra na “temporada Bitcoin” (BTC domina o mercado)
  • 25-75: Zona neutra, indicando que a rotação de capital pode estar se aproximando;
• Importância do mercado: Um índice abaixo de 25 indica que os fundos estão fluindo para o Bitcoin, refletindo a busca dos investidores por liquidez e segurança em meio à incerteza.

Por que o Índice da Temporada de Altcoins Caiu para o Ponto de Congelamento?

O colapso deste índice em junho não foi um evento isolado, mas sim o resultado de múltiplas pressões:

1. Forte Supressão do Bitcoin: O Bitcoin atingiu um máximo histórico de $111,900 em junho, com um aumento mensal de 26%, elevando significativamente o benchmark. Sua dominância de mercado (BTC.D) permaneceu acima de 50%, absorvendo uma grande quantidade de liquidez do mercado.
2. Fraqueza Geral nos Altcoins: A maioria dos altcoins mainstream teve uma taxa de retorno negativa nos últimos 90 dias, com tokens como ENA, ETHFI e STRK experimentando quedas de mais de 40%. Enquanto isso, a capitalização total de mercado dos altcoins encolheu 38% em relação ao seu pico histórico, evaporando aproximadamente $600 bilhões.
3. Supressão Macro e Regulamentar do Apetite por Risco: O endurecimento da política monetária dos EUA retirou a liquidez do mercado, combinado com incertezas como a reestruturação regulatória da SEC, suprimindo ainda mais a disposição de transferir fundos para altcoins de alto risco.

Padrões Históricos: A Temporada de Altcoins Chegará Após a Baixa de Junho?

Vale a pena notar que valores de índice extremamente baixos costumam aparecer em junho e têm repetidamente servido como um precursor para pontos de viragem no mercado. De acordo com as estatísticas do analista Michael van de Poppe:

• Mínimos Cíclicos: Desde 2019, o índice atingiu níveis baixos todos os junho (2019/2020/2022/2023/2024 estão todos em junho, enquanto 2021 foi em julho);
• Padrões de Recuo: Após esses mínimos, movimentos significativos no mercado de altcoins costumam ocorrer dentro de 3 a 6 meses. Por exemplo, depois que o índice atingiu o fundo em junho de 2020, um mercado em alta de altcoins de 20 meses começou.

Os analistas Atlas e OxNobler apontaram ainda que a atual estrutura do mercado é altamente semelhante àquela após o “colapso da COVID” em 2020 e antes do surto da temporada de altcoins em 2021—queda acentuada, consolidação e depois rompimento. OxNobler prevê que, se a trajetória histórica for seguida, a capitalização total do mercado de alts pode experimentar um crescimento explosivo de dez vezes.

Quais métricas suportam a próxima temporada de imitações?

Apesar da queda no índice, os indicadores on-chain e técnicos estão acumulando um momentum positivo:

• Ethereum Recuperação Ecológica:
  • O throughput das redes de Layer 2 (como Base) superou 500 TPS, um aumento anual de 36%, estabelecendo a base para projetos DeFi e GameFi.
  • A taxa de câmbio ETH/BTC terminou uma tendência de baixa de 669 dias com suporte semanal formado, semelhante à estrutura antes do início de 2020.
• Combustível suficiente para stablecoins: A capitalização de mercado total das stablecoins globais atingiu $260 bilhões, e as stablecoins em conformidade cresceram 104% ano a ano. Quantias enormes de dinheiro estão à espera e podem rapidamente se traduzir em poder de compra de altcoins assim que o clima mudar.
• A rotação de capital tem sido tentativa: alguns tokens de pequena capitalização dispararam, indicando que fundos de alto risco começaram a entrar no mercado parcialmente.

Contradição Chave: A Força Contínua do Bitcoin Bloqueará a Rotação?

O desempenho do Bitcoin continua a ser a maior variável. Se o seu preço mantiver alta volatilidade e a sua dominância não cair abaixo de 50%, os fundos poderão ter dificuldade em fluxo em altcoins em grande escala. Precisamos estar atentos ao risco de “duplo topo” - o RSI semanal do BTC mostra divergência baixista, e o volume de negociação está encolhendo, semelhante aos sinais vistos antes do pico em 2021.

Estratégias para Investidores: Como Posicionar-se para Potenciais Pontos de Viragem?

Atualmente na temporada do Bitcoin, é o período de janela para selecionar alvos e estabelecer posições em níveis baixos:

1. Monitorizar sinais de ruptura do índice: Se o índice subir acima de 50 e estabilizar, pode-se considerar que a probabilidade da temporada de altcoins aumentou significativamente;
2. Focar nos setores líderes:
   • Tokens de IA (como RNDR, VIRTUAL)
   • Tokens do ecossistema Ethereum L2 (como ARB, STRK) mostraram recentemente alta sensibilidade à rotação de capital;
3. Adotar uma estratégia de média de custo em dólares: Acumular gradualmente altcoins de qualidade durante períodos de estagnação do índice para diminuir o custo médio.

Conclusão

Dados históricos mostram que um período de forte dominância do Bitcoin é frequentemente o prelúdio de uma explosão de altcoins. Embora o atual Índice de Temporada de Altcoins esteja em um extremo baixo de 16, a adoção do Ethereum L2, o acúmulo de stablecoins e a estabilização da taxa de câmbio ETH/BTC estão acumulando energia para uma reversão.

O mercado está à beira de uma rotação silenciosa—quando o índice sai do profundo vale e quebra a linha média de 50, pode ser o momento em que se soa o sinal da temporada das altcoins. Para os investidores, uma pesquisa paciente e uma posicionamento seletivo neste momento podem tornar-se a chave para capturar a próxima onda de tendências.