Às 5 da manhã, hora do Leste dos EUA, em 22 de maio, o preço do Bitcoin alcançou um novo recorde histórico.
Entretanto, ocorreram duas coisas recentemente: a primeira é que o Conselho Legislativo de Hong Kong, China, aprovou o "Projeto de Regulamentação de Moedas Estáveis", que deverá entrar em vigor ainda este ano; a segunda é que, do outro lado do planeta, nos Estados Unidos, o projeto de lei GENIUS, que visa regular as moedas estáveis, também está avançando rapidamente.
É relatado que uma stablecoin é um ativo virtual que visa manter um valor relativamente estável com certos ativos, geralmente moedas. O valor das stablecoins está atrelado a várias moedas fiduciárias, como o dólar americano, o euro, etc. As stablecoins comuns são USDT (Tether), USDC, etc. Anteriormente, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) divulgou a lista sandbox do primeiro lote de emissores de stablecoin, incluindo JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) e Yuanbi Innovation Technology sob JD.com Group, enquanto Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) e Hong Kong Telecommunications (HKT) optaram por se candidatar conjuntamente.
O quadro regulatório das stablecoins está a tornar-se gradualmente claro
Segundo informações do governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, no dia 21 de maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", que visa estabelecer um sistema de licenciamento para emissores de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong.
Após o início da Portaria, qualquer pessoa que emita stablecoins de moeda fiduciária em Hong Kong no decurso de negócios, ou stablecoins de moeda fiduciária fora de Hong Kong que aleguem estar indexadas ao valor do dólar de Hong Kong, deve solicitar uma licença à Autoridade Monetária. A Portaria só permite que instituições licenciadas designadas vendam stablecoins fiduciárias em Hong Kong, e apenas stablecoins fiduciárias emitidas por emissores licenciados podem ser vendidas a investidores de varejo. De acordo com a fonte, a Portaria das Stablecoin deverá entrar em vigor ainda este ano, existindo um período transitório para o regime de licenciamento para facilitar a indústria a solicitar licenças e tomar as devidas providências comerciais de acordo com os requisitos da Portaria.
O parceiro do escritório de Hong Kong da JunHe Law Firm, Qiao Zheyuan, disse em entrevista ao jornalista do "Diário Econômico Diário" que, se o regulamento entrar em vigor, os provedores de stablecoins populares internacionalmente, como USDT, poderão ter que solicitar uma licença local em Hong Kong para vender stablecoins a investidores comuns.
Segundo informações de jornalistas, as stablecoins garantem a estabilidade relativa de seu valor ao estarem atreladas a moedas fiduciárias. Durante um período considerável, as stablecoins permaneceram fora do sistema de regulação governamental. Com a contínua expansão da aplicação das stablecoins, riscos potenciais como resgates em massa começaram a chamar a atenção das pessoas, aumentando a urgência da regulação das stablecoins.
Muitas regiões estão a avançar para a regulamentação legislativa das stablecoins.
Na verdade, até hoje, além de Hong Kong, vários países ou regiões, incluindo os Estados Unidos, a União Europeia, Singapura e Dubai, já começaram ou concluíram o trabalho de aprimoramento da legislação em torno do quadro das moedas estáveis.
Por exemplo, na União Europeia, o MiCA (Regulamento sobre os Mercados de Ativos Criptográficos) será totalmente implementado a partir de 30 de dezembro de 2024, proporcionando uma estrutura regulatória abrangente para todos os ativos criptográficos, incluindo stablecoins. Sabe-se que, para prevenir riscos financeiros sistêmicos, a legislação exige que os emissores mantenham reservas de ativos suficientes para apoiar a estabilidade do preço das stablecoins.
Nos Estados Unidos, de acordo com uma reportagem da ABC News de 21 de maio, o Senado dos EUA aprovou na segunda-feira o projeto de lei GENIUS com uma votação de 66 a 22. Os apoiantes elogiaram o projeto de lei como um meio de proteger os consumidores e estabelecer padrões da indústria, o que pode fazer com que criptomoedas desse tipo se tornem ferramentas mainstream para pagamentos digitais e outros instrumentos financeiros.
“Estamos a ver uma tendência global clara: as stablecoins estão a passar de uma ‘zona cinzenta’ para um quadro regulatório mais claro e mais sistemático.”
Bai Qin, chefe do escritório de Hong Kong da Mankiw Law Firm, disse a repórteres que as medidas regulatórias de vários países ou regiões mostram que os principais mercados estão incorporando stablecoins na lógica da regulação financeira tradicional, e o foco mudou gradualmente de "se supervisionar" para "como supervisionar", especialmente em combate à lavagem de dinheiro, transparência das fontes de capital, rastreabilidade on-chain, etc.
No setor: Três grandes tendências de regulamentação estão a emergir
Aumentou a atividade de aplicação das stablecoins, o que chamou a atenção das autoridades regulatórias em várias regiões. Vários entrevistados disseram ao jornal "Daily Economic News" que as autoridades governamentais estão buscando um equilíbrio entre as necessidades de desenvolvimento do mercado e o controle de riscos.
Tomando a Stablecoin Bill de Hong Kong como exemplo, Bai Qin admitiu: "Por um lado, sempre houve incerteza no mercado nos últimos anos na ausência de um marco regulatório para stablecoins. Ao estabelecer um sistema de licenciamento claro, o governo espera fornecer uma base de regras clara para a indústria, reduzindo assim o custo da tentativa e erro no mercado e incentivando a inovação em conformidade. Por outro lado, as stablecoins têm atributos transfronteiriços e outras características, que também trazem desafios em termos de segurança financeira, fluxos de capital e combate à lavagem de dinheiro. Através da legislação, espera-se que Hong Kong faça uma gestão mais eficaz destes riscos.
O sócio sênior do escritório de advocacia Beijing Dacheng, Xiao Sa, também disse aos repórteres que a razão mais direta para Hong Kong impulsionar a implementação das regulamentações é aprimorar a estrutura de supervisão de ativos virtuais, a fim de encontrar um ponto de equilíbrio entre inovação e risco neste setor.
Xiao Za resumiu para os jornalistas que, a partir dos quadros regulatórios sobre stablecoins em alguns países e regiões, três grandes tendências estão a emergir:
Primeiro, a entrada de licenças e os requisitos de localização estão a ser amplamente divulgados, com as principais economias a exigir que os emissões de stablecoins operem com licença e estabeleçam instituições físicas localmente. Por exemplo, Hong Kong exige que os emissores licenciados se registrem e estabeleçam uma equipa de gestão na região, enquanto os Estados Unidos propõem limitar o direito de emissão de stablecoins a bancos ou empresas fiduciárias. Estas medidas visam fortalecer a capacidade de supervisão local e prevenir a arbitragem regulatória transfronteiriça.
A segunda é que a gestão de reservas está se aproximando dos padrões financeiros tradicionais, com os países enfatizando a liquidez dos ativos de reserva (por exemplo, dinheiro, títulos do tesouro) e custódia independente, e introduzindo auditorias regulares. Hong Kong exige que o valor dos ativos de reserva não seja inferior ao valor nominal das stablecoins em circulação, e as regras MiCA da UE exigem mesmo que as stablecoins algorítmicas detenham 300% de reservas excedentárias, refletindo um controlo rigoroso do risco de crédito, e a sua regulamentação tende a aproximar-se dos padrões financeiros tradicionais.
Finalmente, a função é orientada para a concentração de instrumentos de pagamento, e os reguladores tendem a definir stablecoins como "instrumentos de pagamento" em vez de produtos de investimento, restringindo suas funções de intermediação financeira. Por exemplo, Hong Kong proíbe os emitentes autorizados de se envolverem em negócios de concessão de empréstimos para evitar riscos de criação de crédito, o que converge com a lógica regulamentar das instituições de pagamento.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Diálogo do Diário Econômico Diário com Bai Zhen | Da "caixa de areia" à "licença", Hong Kong apresenta medidas de regulação para moeda estável
Às 5 da manhã, hora do Leste dos EUA, em 22 de maio, o preço do Bitcoin alcançou um novo recorde histórico. Entretanto, ocorreram duas coisas recentemente: a primeira é que o Conselho Legislativo de Hong Kong, China, aprovou o "Projeto de Regulamentação de Moedas Estáveis", que deverá entrar em vigor ainda este ano; a segunda é que, do outro lado do planeta, nos Estados Unidos, o projeto de lei GENIUS, que visa regular as moedas estáveis, também está avançando rapidamente. É relatado que uma stablecoin é um ativo virtual que visa manter um valor relativamente estável com certos ativos, geralmente moedas. O valor das stablecoins está atrelado a várias moedas fiduciárias, como o dólar americano, o euro, etc. As stablecoins comuns são USDT (Tether), USDC, etc. Anteriormente, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) divulgou a lista sandbox do primeiro lote de emissores de stablecoin, incluindo JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) e Yuanbi Innovation Technology sob JD.com Group, enquanto Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) e Hong Kong Telecommunications (HKT) optaram por se candidatar conjuntamente. O quadro regulatório das stablecoins está a tornar-se gradualmente claro Segundo informações do governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, no dia 21 de maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", que visa estabelecer um sistema de licenciamento para emissores de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong. Após o início da Portaria, qualquer pessoa que emita stablecoins de moeda fiduciária em Hong Kong no decurso de negócios, ou stablecoins de moeda fiduciária fora de Hong Kong que aleguem estar indexadas ao valor do dólar de Hong Kong, deve solicitar uma licença à Autoridade Monetária. A Portaria só permite que instituições licenciadas designadas vendam stablecoins fiduciárias em Hong Kong, e apenas stablecoins fiduciárias emitidas por emissores licenciados podem ser vendidas a investidores de varejo. De acordo com a fonte, a Portaria das Stablecoin deverá entrar em vigor ainda este ano, existindo um período transitório para o regime de licenciamento para facilitar a indústria a solicitar licenças e tomar as devidas providências comerciais de acordo com os requisitos da Portaria. O parceiro do escritório de Hong Kong da JunHe Law Firm, Qiao Zheyuan, disse em entrevista ao jornalista do "Diário Econômico Diário" que, se o regulamento entrar em vigor, os provedores de stablecoins populares internacionalmente, como USDT, poderão ter que solicitar uma licença local em Hong Kong para vender stablecoins a investidores comuns. Segundo informações de jornalistas, as stablecoins garantem a estabilidade relativa de seu valor ao estarem atreladas a moedas fiduciárias. Durante um período considerável, as stablecoins permaneceram fora do sistema de regulação governamental. Com a contínua expansão da aplicação das stablecoins, riscos potenciais como resgates em massa começaram a chamar a atenção das pessoas, aumentando a urgência da regulação das stablecoins. Muitas regiões estão a avançar para a regulamentação legislativa das stablecoins. Na verdade, até hoje, além de Hong Kong, vários países ou regiões, incluindo os Estados Unidos, a União Europeia, Singapura e Dubai, já começaram ou concluíram o trabalho de aprimoramento da legislação em torno do quadro das moedas estáveis. Por exemplo, na União Europeia, o MiCA (Regulamento sobre os Mercados de Ativos Criptográficos) será totalmente implementado a partir de 30 de dezembro de 2024, proporcionando uma estrutura regulatória abrangente para todos os ativos criptográficos, incluindo stablecoins. Sabe-se que, para prevenir riscos financeiros sistêmicos, a legislação exige que os emissores mantenham reservas de ativos suficientes para apoiar a estabilidade do preço das stablecoins. Nos Estados Unidos, de acordo com uma reportagem da ABC News de 21 de maio, o Senado dos EUA aprovou na segunda-feira o projeto de lei GENIUS com uma votação de 66 a 22. Os apoiantes elogiaram o projeto de lei como um meio de proteger os consumidores e estabelecer padrões da indústria, o que pode fazer com que criptomoedas desse tipo se tornem ferramentas mainstream para pagamentos digitais e outros instrumentos financeiros. “Estamos a ver uma tendência global clara: as stablecoins estão a passar de uma ‘zona cinzenta’ para um quadro regulatório mais claro e mais sistemático.” Bai Qin, chefe do escritório de Hong Kong da Mankiw Law Firm, disse a repórteres que as medidas regulatórias de vários países ou regiões mostram que os principais mercados estão incorporando stablecoins na lógica da regulação financeira tradicional, e o foco mudou gradualmente de "se supervisionar" para "como supervisionar", especialmente em combate à lavagem de dinheiro, transparência das fontes de capital, rastreabilidade on-chain, etc. No setor: Três grandes tendências de regulamentação estão a emergir Aumentou a atividade de aplicação das stablecoins, o que chamou a atenção das autoridades regulatórias em várias regiões. Vários entrevistados disseram ao jornal "Daily Economic News" que as autoridades governamentais estão buscando um equilíbrio entre as necessidades de desenvolvimento do mercado e o controle de riscos. Tomando a Stablecoin Bill de Hong Kong como exemplo, Bai Qin admitiu: "Por um lado, sempre houve incerteza no mercado nos últimos anos na ausência de um marco regulatório para stablecoins. Ao estabelecer um sistema de licenciamento claro, o governo espera fornecer uma base de regras clara para a indústria, reduzindo assim o custo da tentativa e erro no mercado e incentivando a inovação em conformidade. Por outro lado, as stablecoins têm atributos transfronteiriços e outras características, que também trazem desafios em termos de segurança financeira, fluxos de capital e combate à lavagem de dinheiro. Através da legislação, espera-se que Hong Kong faça uma gestão mais eficaz destes riscos. O sócio sênior do escritório de advocacia Beijing Dacheng, Xiao Sa, também disse aos repórteres que a razão mais direta para Hong Kong impulsionar a implementação das regulamentações é aprimorar a estrutura de supervisão de ativos virtuais, a fim de encontrar um ponto de equilíbrio entre inovação e risco neste setor. Xiao Za resumiu para os jornalistas que, a partir dos quadros regulatórios sobre stablecoins em alguns países e regiões, três grandes tendências estão a emergir: Primeiro, a entrada de licenças e os requisitos de localização estão a ser amplamente divulgados, com as principais economias a exigir que os emissões de stablecoins operem com licença e estabeleçam instituições físicas localmente. Por exemplo, Hong Kong exige que os emissores licenciados se registrem e estabeleçam uma equipa de gestão na região, enquanto os Estados Unidos propõem limitar o direito de emissão de stablecoins a bancos ou empresas fiduciárias. Estas medidas visam fortalecer a capacidade de supervisão local e prevenir a arbitragem regulatória transfronteiriça. A segunda é que a gestão de reservas está se aproximando dos padrões financeiros tradicionais, com os países enfatizando a liquidez dos ativos de reserva (por exemplo, dinheiro, títulos do tesouro) e custódia independente, e introduzindo auditorias regulares. Hong Kong exige que o valor dos ativos de reserva não seja inferior ao valor nominal das stablecoins em circulação, e as regras MiCA da UE exigem mesmo que as stablecoins algorítmicas detenham 300% de reservas excedentárias, refletindo um controlo rigoroso do risco de crédito, e a sua regulamentação tende a aproximar-se dos padrões financeiros tradicionais. Finalmente, a função é orientada para a concentração de instrumentos de pagamento, e os reguladores tendem a definir stablecoins como "instrumentos de pagamento" em vez de produtos de investimento, restringindo suas funções de intermediação financeira. Por exemplo, Hong Kong proíbe os emitentes autorizados de se envolverem em negócios de concessão de empréstimos para evitar riscos de criação de crédito, o que converge com a lógica regulamentar das instituições de pagamento.
/ FIM.
Autor do artigo: Bai Zhen Jen