História das moedas estáveis: De correções técnicas a disruptores da ordem financeira global
Introdução: A transição milenar das formas de moeda
A história da moeda é a eterna busca e jogo da humanidade por "eficiência" e "confiança". Desde a escassez natural das conchas como moeda até a marca de poder das moedas de bronze, desde o sistema monetário unificado das moedas de meia tael da dinastia Qin-Han até a inovação dos jiaozis na dinastia Song que ultrapassou as limitações das moedas metálicas, cada transformação de forma reflete a ressonância entre avanços tecnológicos e inovações institucionais.
No período da Dinastia Song do Norte, os jiaozi substituíram o dinheiro de ferro por moeda de papel, inaugurando a era das moedas de crédito. Durante as dinastias Ming e Qing, a monetização da prata transferiu a confiança de contratos em papel para metais preciosos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods no século XX, o dólar reconstruiu a hegemonia global como moeda de crédito puro, movendo o poder monetário do ancoramento físico para o crédito estatal. O surgimento do Bitcoin rasgou o sistema financeiro tradicional com uma volatilidade média diária superior a 10%, enquanto a ascensão das moedas estáveis marca a revolução do paradigma do mecanismo de confiança: substituindo o crédito soberano por código algorítmico, comprimindo a confiança em determinismo matemático.
A cada metamorfose da forma monetária, a configuração do poder é reestruturada: desde a troca de bens na era do 贝币, passando pelo endosse centralizado da moeda metálica, até o crédito estatal forçado da era do papel moeda, e finalmente à era das moedas digitais com seu consenso distribuído. Quando o USDT é questionado como um "esquema Ponzi digital" devido a controvérsias sobre reservas, e o sistema SWIFT se torna uma ferramenta de sanções financeiras, a ascensão das moedas estáveis já ultrapassou o mero âmbito de "ferramenta de pagamento". Ela desvela o início da transferência do poder monetário dos estados soberanos para algoritmos e consenso; neste frágil era digital de confiança, o código, com sua certeza matemática, está se tornando um ponto de ancoragem de crédito mais sólido do que o ouro.
Capítulo I Origem e Germinação (2014-2017): o "substituto do dólar" no mundo das criptomoedas
Em 2008, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, propondo a ideia de uma moeda digital descentralizada baseada em tecnologia blockchain. Em 3 de janeiro de 2009, o primeiro bloco de Bitcoin foi criado. As transações iniciais de Bitcoin dependiam de uma rede ponto a ponto, carecendo de preços padronizados e liquidez.
Em julho de 2010, a primeira bolsa de Bitcoin, Mt.Gox, foi fundada, mas a eficiência das transações era extremamente baixa: transferências bancárias levavam de 3 a 5 dias úteis, e as taxas chegavam a 5%-10%. Este sistema de pagamento ineficiente limitou seriamente a liquidez do Bitcoin. Em fevereiro de 2014, a Mt.Gox anunciou falência devido a um ataque de hackers. A partir de 2022, bolsas de valores regulamentadas em todo o mundo, como a Coinbase dos EUA e a Hashkey de Hong Kong, começaram a oferecer serviços de negociação seguros e em conformidade para os clientes.
Em 2014, a Tether lançou o USDT, prometendo uma ancoragem de 1:1 ao dólar, quebrando a barreira entre moeda fiduciária e criptomoeda. O USDT foi inicialmente chamado de Realcoin e foi emitido através do protocolo Omni Layer da blockchain do Bitcoin. Sua empresa-mãe, a iFinex, opera simultaneamente a exchange Bitfinex, o que gerou controvérsias. Pesquisas iniciais questionaram a relação entre a emissão do USDT e a manipulação do preço do Bitcoin, mas pesquisas subsequentes acreditam que é uma reação normal do mercado a informações de liquidez.
Em setembro de 2018, a Circle e a Coinbase lançaram em conjunto o USDC, com o objetivo de fornecer uma moeda estável em dólares que fosse transparente e conforme. Em março de 2021, a Visa anunciou que apoiaria o USDC como moeda de liquidação. No mesmo ano, em setembro, o USDC anunciou que seus ativos de reserva seriam totalmente convertidos em dinheiro e em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Após o colapso da FTX em 2023, o USDC aumentou ainda mais a proporção de dinheiro em suas reservas. A Circle será listada em junho de 2025, com o preço das ações subindo seis vezes em dez dias.
Até 2017, o USDT rapidamente dominou 90% dos pares de negociação nas exchanges, com uma capitalização de mercado que disparou para 2 bilhões de dólares. Ele facilitou a arbitragem entre plataformas, melhorou a liquidez do ecossistema de criptomoedas e até se tornou uma ferramenta para alguns países combaterem a inflação. No entanto, o "anexo 1:1" do USDT sempre foi controverso, e a transparência das suas reservas e a conformidade continuam a ser questionadas.
Capítulo Dois Crescimento Selvagem e Crise de Confiança (2018-2022): Dark Web, Terrorismo e Colapso dos Algoritmos
A anonimidade das criptomoedas e a sua liquidez transfronteiriça têm sido gradualmente exploradas por criminosos. Após 2018, as moedas estáveis tornaram-se o "canal de ouro" para atividades criminosas. Em 2019, o Departamento de Justiça dos EUA acusou um grupo de hackers da Coreia do Norte de lavar mais de 100 milhões de dólares através do USDT. Em 2020, a Europol desmantelou um caso em que o ISIS utilizava moedas estáveis para angariar fundos. Esses eventos levaram o GAFI a emitir diretrizes sobre riscos de ativos virtuais, mas a lentidão da regulamentação gerou meios de evasão mais complexos.
Em maio de 2022, o colapso do UST do ecossistema Terra resultou na perda de aproximadamente 18,7 mil milhões de dólares em valor de mercado, levando várias instituições à falência. Este desastre expôs a falha fatal das moedas estáveis algorítmicas: a sua estabilidade de valor depende completamente do frágil equilíbrio entre a confiança do mercado e a lógica do código.
As moedas estáveis centralizadas também enfrentam uma crise de confiança. Em 2021, a Tether revelou que as suas reservas em ativos não eram suficientes, o que levantou questões. Em 2023, durante o colapso do Silicon Valley Bank, o USDC sofreu uma grande queda de preço devido ao congelamento das suas reservas, revelando o profundo risco de ligação entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto.
Diante da crise de confiança, a indústria de moedas estáveis busca se recuperar através de colaterização excessiva e transparência. O DAI constrói um sistema de colateral de múltiplos ativos, resolvendo enormes riscos durante o colapso da Luna em 2022. O USDC implementa a estratégia de "caixa de vidro", aumentando a transparência das reservas. Este movimento de autoajuda é, na essência, um compromisso das criptomoedas da ideal de "código é crédito" para um quadro regulatório financeiro tradicional.
Capítulo Três: Regulação e a Luta pela Soberania (2023-2025): Competição Legislativa Global
Em junho de 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, exigindo que as moedas estáveis ancorassem ativos em dólares e fossem reguladas. Hong Kong, em seguida, aprovou a "Lei das Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição no mundo a implementar uma regulação de cadeia completa para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária. Esta competição é essencialmente uma disputa entre os países pelo controle dos direitos de precificação de moeda e da infraestrutura de pagamentos na era das finanças digitais.
A lei GENIUS dos EUA exige que os emissores de moeda estável sejam entidades registradas nos EUA, com ativos de reserva que devem corresponder 1:1 ao dinheiro em dólares ou a títulos de dívida de curto prazo dos EUA. A lei esclarece que a moeda estável não se classifica como valores mobiliários ou mercadorias, mas reforça os requisitos de combate à lavagem de dinheiro, proteção ao consumidor, entre outros.
A legislação MiCA da UE entrará em vigor no final de 2024, abrangendo 30 países, e classifica os ativos criptográficos em tokens de moeda eletrónica, tokens referenciados a ativos e tokens de utilidade. A legislação exige que os emissores de moedas estáveis mantenham pelo menos 1:1 em moeda ou ativos de alta liquidez, e proíbe investimentos de alto risco.
A "moeda estável" de Hong Kong entrará em vigor em maio de 2025, exigindo que os emissores solicitem uma licença e atendam a requisitos como alta liquidez de ativos de reserva e gestão isolada. O regulamento abrange moedas estáveis ancoradas ao dólar de Hong Kong, proibindo instituições não licenciadas de vender para investidores de varejo.
Outras regiões apresentam caminhos regulatórios diferenciados: Cingapura permite que bancos e instituições não bancárias participem de negócios de moeda estável; o Japão limita os emissores a bancos licenciados ou empresas fiduciárias; a China continental proíbe o comércio de moedas virtuais, mas Hong Kong promove um projeto piloto de conformidade; a Rússia permite o uso de USDT para comércio transfronteiriço; alguns países da África e da América Latina incentivam a aplicação de moeda estável devido à escassez de dólares.
A regulamentação global das moedas estáveis está aprofundando a reconfiguração do sistema financeiro, afetando a reestruturação das infraestruturas financeiras, a disputa pela soberania monetária e a transmissão de riscos financeiros. No futuro, as moedas estáveis podem se tornar uma infraestrutura alternativa para as CBDCs, mas seus impactos a longo prazo ainda precisam ser observados.
Capítulo Quatro Agora e Futuro: Desconstruir, Reconstruir e Redefinir
A trajetória de dez anos das moedas estáveis é um retrato de avanços tecnológicos, jogos de confiança e reestruturação de poder. Ela evoluiu de uma ferramenta para resolver problemas de liquidez no mercado de criptomoedas para um disruptor que desafia o status das moedas soberanas, buscando constantemente um equilíbrio entre eficiência e confiança, regulação e inovação.
A ascensão das moedas estáveis redefiniu essencialmente a moeda, passando de crédito físico para crédito soberano e depois para crédito em código. Cada crise e auto-salvamento estão remodelando as regras de valor: de custódia centralizada para hipoteca em excesso transparentes, de transações anônimas para regulamentação em conformidade.
A controvérsia em torno das moedas estáveis reflete as profundas contradições da era digital: o jogo entre eficiência e segurança, a luta entre inovação e regulação, e o conflito entre o ideal de globalização e a realidade da soberania. Ela não apenas revela as infinitas possibilidades das finanças digitais, mas também expõe a eterna busca da humanidade por confiança e ordem.
No futuro, as moedas estáveis poderão continuar a evoluir entre a regulamentação e a inovação, tornando-se a pedra angular de um novo sistema monetário na era da economia digital, mas também poderão enfrentar uma reestruturação significativa. De qualquer forma, já reescreveu profundamente a lógica da história monetária, fazendo com que a moeda se torne um organismo simbiótico de tecnologia, consenso e poder. Nesta revolução monetária, somos tanto testemunhas como participantes. As moedas estáveis serão um ponto de partida importante para a exploração de uma ordem monetária mais eficiente, justa e inclusiva.
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GateUser-5854de8b
· 8h atrás
Moeda virtual é um lavar os olhos.
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LightningLady
· 8h atrás
Quem ainda se lembra daquela cena trágica quando o LUNA colapsou?
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GasGuzzler
· 8h atrás
Este veterano do mundo crypto, com experiências vividas e dinheiro real perdido, agora passa os dias tomando chá e comendo melancia, tá se divertindo ou não~
Responder em português:
É bem longo, preguiça de ler. Resumindo, é que o btc derrubou as moedas de papel.
moeda estável dez anos de evolução: de ferramenta de encriptação a reformador da ordem financeira global
História das moedas estáveis: De correções técnicas a disruptores da ordem financeira global
Introdução: A transição milenar das formas de moeda
A história da moeda é a eterna busca e jogo da humanidade por "eficiência" e "confiança". Desde a escassez natural das conchas como moeda até a marca de poder das moedas de bronze, desde o sistema monetário unificado das moedas de meia tael da dinastia Qin-Han até a inovação dos jiaozis na dinastia Song que ultrapassou as limitações das moedas metálicas, cada transformação de forma reflete a ressonância entre avanços tecnológicos e inovações institucionais.
No período da Dinastia Song do Norte, os jiaozi substituíram o dinheiro de ferro por moeda de papel, inaugurando a era das moedas de crédito. Durante as dinastias Ming e Qing, a monetização da prata transferiu a confiança de contratos em papel para metais preciosos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods no século XX, o dólar reconstruiu a hegemonia global como moeda de crédito puro, movendo o poder monetário do ancoramento físico para o crédito estatal. O surgimento do Bitcoin rasgou o sistema financeiro tradicional com uma volatilidade média diária superior a 10%, enquanto a ascensão das moedas estáveis marca a revolução do paradigma do mecanismo de confiança: substituindo o crédito soberano por código algorítmico, comprimindo a confiança em determinismo matemático.
A cada metamorfose da forma monetária, a configuração do poder é reestruturada: desde a troca de bens na era do 贝币, passando pelo endosse centralizado da moeda metálica, até o crédito estatal forçado da era do papel moeda, e finalmente à era das moedas digitais com seu consenso distribuído. Quando o USDT é questionado como um "esquema Ponzi digital" devido a controvérsias sobre reservas, e o sistema SWIFT se torna uma ferramenta de sanções financeiras, a ascensão das moedas estáveis já ultrapassou o mero âmbito de "ferramenta de pagamento". Ela desvela o início da transferência do poder monetário dos estados soberanos para algoritmos e consenso; neste frágil era digital de confiança, o código, com sua certeza matemática, está se tornando um ponto de ancoragem de crédito mais sólido do que o ouro.
Capítulo I Origem e Germinação (2014-2017): o "substituto do dólar" no mundo das criptomoedas
Em 2008, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, propondo a ideia de uma moeda digital descentralizada baseada em tecnologia blockchain. Em 3 de janeiro de 2009, o primeiro bloco de Bitcoin foi criado. As transações iniciais de Bitcoin dependiam de uma rede ponto a ponto, carecendo de preços padronizados e liquidez.
Em julho de 2010, a primeira bolsa de Bitcoin, Mt.Gox, foi fundada, mas a eficiência das transações era extremamente baixa: transferências bancárias levavam de 3 a 5 dias úteis, e as taxas chegavam a 5%-10%. Este sistema de pagamento ineficiente limitou seriamente a liquidez do Bitcoin. Em fevereiro de 2014, a Mt.Gox anunciou falência devido a um ataque de hackers. A partir de 2022, bolsas de valores regulamentadas em todo o mundo, como a Coinbase dos EUA e a Hashkey de Hong Kong, começaram a oferecer serviços de negociação seguros e em conformidade para os clientes.
Em 2014, a Tether lançou o USDT, prometendo uma ancoragem de 1:1 ao dólar, quebrando a barreira entre moeda fiduciária e criptomoeda. O USDT foi inicialmente chamado de Realcoin e foi emitido através do protocolo Omni Layer da blockchain do Bitcoin. Sua empresa-mãe, a iFinex, opera simultaneamente a exchange Bitfinex, o que gerou controvérsias. Pesquisas iniciais questionaram a relação entre a emissão do USDT e a manipulação do preço do Bitcoin, mas pesquisas subsequentes acreditam que é uma reação normal do mercado a informações de liquidez.
Em setembro de 2018, a Circle e a Coinbase lançaram em conjunto o USDC, com o objetivo de fornecer uma moeda estável em dólares que fosse transparente e conforme. Em março de 2021, a Visa anunciou que apoiaria o USDC como moeda de liquidação. No mesmo ano, em setembro, o USDC anunciou que seus ativos de reserva seriam totalmente convertidos em dinheiro e em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Após o colapso da FTX em 2023, o USDC aumentou ainda mais a proporção de dinheiro em suas reservas. A Circle será listada em junho de 2025, com o preço das ações subindo seis vezes em dez dias.
Até 2017, o USDT rapidamente dominou 90% dos pares de negociação nas exchanges, com uma capitalização de mercado que disparou para 2 bilhões de dólares. Ele facilitou a arbitragem entre plataformas, melhorou a liquidez do ecossistema de criptomoedas e até se tornou uma ferramenta para alguns países combaterem a inflação. No entanto, o "anexo 1:1" do USDT sempre foi controverso, e a transparência das suas reservas e a conformidade continuam a ser questionadas.
Capítulo Dois Crescimento Selvagem e Crise de Confiança (2018-2022): Dark Web, Terrorismo e Colapso dos Algoritmos
A anonimidade das criptomoedas e a sua liquidez transfronteiriça têm sido gradualmente exploradas por criminosos. Após 2018, as moedas estáveis tornaram-se o "canal de ouro" para atividades criminosas. Em 2019, o Departamento de Justiça dos EUA acusou um grupo de hackers da Coreia do Norte de lavar mais de 100 milhões de dólares através do USDT. Em 2020, a Europol desmantelou um caso em que o ISIS utilizava moedas estáveis para angariar fundos. Esses eventos levaram o GAFI a emitir diretrizes sobre riscos de ativos virtuais, mas a lentidão da regulamentação gerou meios de evasão mais complexos.
Em maio de 2022, o colapso do UST do ecossistema Terra resultou na perda de aproximadamente 18,7 mil milhões de dólares em valor de mercado, levando várias instituições à falência. Este desastre expôs a falha fatal das moedas estáveis algorítmicas: a sua estabilidade de valor depende completamente do frágil equilíbrio entre a confiança do mercado e a lógica do código.
As moedas estáveis centralizadas também enfrentam uma crise de confiança. Em 2021, a Tether revelou que as suas reservas em ativos não eram suficientes, o que levantou questões. Em 2023, durante o colapso do Silicon Valley Bank, o USDC sofreu uma grande queda de preço devido ao congelamento das suas reservas, revelando o profundo risco de ligação entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto.
Diante da crise de confiança, a indústria de moedas estáveis busca se recuperar através de colaterização excessiva e transparência. O DAI constrói um sistema de colateral de múltiplos ativos, resolvendo enormes riscos durante o colapso da Luna em 2022. O USDC implementa a estratégia de "caixa de vidro", aumentando a transparência das reservas. Este movimento de autoajuda é, na essência, um compromisso das criptomoedas da ideal de "código é crédito" para um quadro regulatório financeiro tradicional.
Capítulo Três: Regulação e a Luta pela Soberania (2023-2025): Competição Legislativa Global
Em junho de 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, exigindo que as moedas estáveis ancorassem ativos em dólares e fossem reguladas. Hong Kong, em seguida, aprovou a "Lei das Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição no mundo a implementar uma regulação de cadeia completa para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária. Esta competição é essencialmente uma disputa entre os países pelo controle dos direitos de precificação de moeda e da infraestrutura de pagamentos na era das finanças digitais.
A lei GENIUS dos EUA exige que os emissores de moeda estável sejam entidades registradas nos EUA, com ativos de reserva que devem corresponder 1:1 ao dinheiro em dólares ou a títulos de dívida de curto prazo dos EUA. A lei esclarece que a moeda estável não se classifica como valores mobiliários ou mercadorias, mas reforça os requisitos de combate à lavagem de dinheiro, proteção ao consumidor, entre outros.
A legislação MiCA da UE entrará em vigor no final de 2024, abrangendo 30 países, e classifica os ativos criptográficos em tokens de moeda eletrónica, tokens referenciados a ativos e tokens de utilidade. A legislação exige que os emissores de moedas estáveis mantenham pelo menos 1:1 em moeda ou ativos de alta liquidez, e proíbe investimentos de alto risco.
A "moeda estável" de Hong Kong entrará em vigor em maio de 2025, exigindo que os emissores solicitem uma licença e atendam a requisitos como alta liquidez de ativos de reserva e gestão isolada. O regulamento abrange moedas estáveis ancoradas ao dólar de Hong Kong, proibindo instituições não licenciadas de vender para investidores de varejo.
Outras regiões apresentam caminhos regulatórios diferenciados: Cingapura permite que bancos e instituições não bancárias participem de negócios de moeda estável; o Japão limita os emissores a bancos licenciados ou empresas fiduciárias; a China continental proíbe o comércio de moedas virtuais, mas Hong Kong promove um projeto piloto de conformidade; a Rússia permite o uso de USDT para comércio transfronteiriço; alguns países da África e da América Latina incentivam a aplicação de moeda estável devido à escassez de dólares.
A regulamentação global das moedas estáveis está aprofundando a reconfiguração do sistema financeiro, afetando a reestruturação das infraestruturas financeiras, a disputa pela soberania monetária e a transmissão de riscos financeiros. No futuro, as moedas estáveis podem se tornar uma infraestrutura alternativa para as CBDCs, mas seus impactos a longo prazo ainda precisam ser observados.
Capítulo Quatro Agora e Futuro: Desconstruir, Reconstruir e Redefinir
A trajetória de dez anos das moedas estáveis é um retrato de avanços tecnológicos, jogos de confiança e reestruturação de poder. Ela evoluiu de uma ferramenta para resolver problemas de liquidez no mercado de criptomoedas para um disruptor que desafia o status das moedas soberanas, buscando constantemente um equilíbrio entre eficiência e confiança, regulação e inovação.
A ascensão das moedas estáveis redefiniu essencialmente a moeda, passando de crédito físico para crédito soberano e depois para crédito em código. Cada crise e auto-salvamento estão remodelando as regras de valor: de custódia centralizada para hipoteca em excesso transparentes, de transações anônimas para regulamentação em conformidade.
A controvérsia em torno das moedas estáveis reflete as profundas contradições da era digital: o jogo entre eficiência e segurança, a luta entre inovação e regulação, e o conflito entre o ideal de globalização e a realidade da soberania. Ela não apenas revela as infinitas possibilidades das finanças digitais, mas também expõe a eterna busca da humanidade por confiança e ordem.
No futuro, as moedas estáveis poderão continuar a evoluir entre a regulamentação e a inovação, tornando-se a pedra angular de um novo sistema monetário na era da economia digital, mas também poderão enfrentar uma reestruturação significativa. De qualquer forma, já reescreveu profundamente a lógica da história monetária, fazendo com que a moeda se torne um organismo simbiótico de tecnologia, consenso e poder. Nesta revolução monetária, somos tanto testemunhas como participantes. As moedas estáveis serão um ponto de partida importante para a exploração de uma ordem monetária mais eficiente, justa e inclusiva.
Responder em português:
É bem longo, preguiça de ler. Resumindo, é que o btc derrubou as moedas de papel.