Die DeFi-Welt expandiert rasant, und während das globale Finanzsystem seine Transformation zur Digitalisierung fortsetzt, hat DeFi ein sehr großes Wachstumspotenzial und zieht die Aufmerksamkeit von über 3 Millionen Investoren weltweit auf sich. Daher ist es wichtig, die Vermögenswerte, Märkte, Anlageansätze usw. zu verstehen.

Fußabdruck-Analytik -TVL nach Protokollen

Wir haben die Grundlagen von DeFi im vorherigen Artikel behandelt. In diesem werden wir genauer darauf eingehen:

1. 3 Hauptkategorien von DeFi-Investitionen;

2. Wie Anleger passives Einkommen durch die Beteiligung an DeFi-Investitionen verdienen;

3. Aktuelle Risiken von DeFi-Projekten; und

4. 7 Perspektiven zur Bewertung eines DeFi-Projekts

2 Möglichkeiten, in Kryptowährungen zu investieren

Im Hinblick auf Anlagearten in Kryptowährungen können sie in Fiat- und Token-basierte aufgeteilt werden.

Investitionen auf Fiat-Basis

• Kryptowährungen (auch Tokens genannt) gelten als Aktien, dann ist CEX oder DEX eine Börse.

• Alex, ein Investor, kann Kryptowährungen auf CEX oder DEX kaufen und verkaufen, um Gewinne zu erzielen, indem er hoch verkauft und niedrig kauft, um den Unterschied zu verdienen und Einnahmen zu erzielen, was als „Spekulation“ bezeichnet wird.

• In diesem Fall geht es Alex nur um die Preisänderungen von Kryptowährungen, wobei er ROI (Return on Investment) als Bewertungsindikator verwendet.

Quelle: zoni@Footprint.network

Token-basiert (oder Yield Farming)

• Wenn Investoren langfristig optimistisch sind über bestimmte Kryptowährungen, ist die einfachste Anlagestrategie, sie zu „halten“; während eine klügere Strategie darin besteht, sie besser zu nutzen, um ein größeres passives Einkommen zu generieren.

• Zum Beispiel kann Investor Alex Kryptowährungen zur Zinsgewinnerzielung auf die Kreditplattform Compound oder den Renditeaggregator Idle einzahlen.

• In diesem Fall geht es dem Investor Alex nur um das Wachstum der Anzahl von Kryptowährungen und die durch Yield Farming verdiente APY.

Quelle: zoni@Footprint.network

Wir werden unsere Diskussion im Yield Farming weiterführen, indem wir die 3 wichtigsten DeFi-Investmentkategorien vorstellen, nämlich: AMM DEX, Kreditvergabe und Yield-Aggregator.

DEX: Uniswap als Beispiel

Uniswap basiert auf Ethereum als dezentraler Börse und unterstützt alle Kryptowährungen in diesem Netzwerk. Im Gegensatz zu traditionellen Orderbuch-Börsen verwendet es einen AMM (Automated Market Maker) Algorithmus, um Benutzern den Austausch verschiedener ERC-20 Token mit höherer Effizienz zu ermöglichen.

Im AMM-Modell von Uniswap muss ein Liquiditätsanbieter (abgekürzt als LP) einen Pool von Liquidität erstellen, damit Händler die erforderlichen Token tauschen können.

Es gibt 2 Szenarien enthalten.

Für Händler tauschen sie

Angenommen, 1 ETH entspricht 2220 DAI, und der Händler Alex möchte seine DAI gegen ETH tauschen. Er muss 2220 DAI plus Handelsgebühr zahlen (alle Szenarien in diesem Artikel ignorieren aus Gründen der einfachen Verständlichkeit die Gasgebühr), um 1 ETH zu erhalten.

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Für LPs stellen sie Liquidität bereit.

Endy als LP muss ein Tokenpaar (z.B. DAI+ETH) im Wert von gleichem Wert dem Liquiditätspool zur Verfügung stellen. Im Gegenzug erhält er eine Aufteilung der Handelsgebühren aus den Handelsaktivitäten. Außerdem erhält er einen LP-Token, der die Berechtigung zur Bereitstellung von Liquidität darstellt und seinen Anteil am Gesamtliquiditätspool repräsentiert.

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Wie realisiert es die automatische Preisgestaltung? Dies führt uns zum „ständigen Produktmarktmacher“-Modell hinter dem AMM-Mechanismus von Uniswap. Die Formel für dieses Modell lautet: x*y=k, wobei x und y die Liquidität jeder darstellen, k ist eine Konstante.

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Es ist erwähnenswert, dass das Modell nicht linear variiert. Tatsächlich, je größer der relative Betrag der Bestellung ist, desto größer ist die Ungleichgewicht zwischen x und y. Das heißt, der Preis einer großen Bestellung steigt im Vergleich zu einer kleinen Bestellung exponentiell an, was zu einem zunehmenden Gleitspread führt.

Abbildung: Kurvenänderung des Uniswap-Preises

Bei der Bereitstellung von Liquidität müssen LPs sich der impermanenten Verluste bewusst sein.

Was sind impermanente Verluste?Hier ist ein Beispiel.

Angenommen, Endy hält 2000 DAI und 1 ETH (1 ETH = 2000 DAI), er hat 2 Optionen.

< Option 1 : als LP >

• Stellen Sie 2000DAI + 1 ETH bereit, um ein Token-Paar für den Liquiditätspool zu bilden

• Wenn sich der Preis ändert: ETH = 4000DAI (außerhalb des DEX), werden Arbitrageure ETH bei Uniswap (günstiger) kaufen und an andere DEX mit höherem Preis verkaufen.

• Dies wird zu einer Verringerung der Anzahl von ETH im Pool und zu einem Anstieg des ETH-Preises führen, bis er 4000DAI entspricht. (Arbitragemöglichkeit verschwindet)

• Zu diesem Zeitpunkt ist Endys LP-Token 2828 DAI + 0,71 ETH wert, was dem Halten von 5657 DAI entspricht.

< Option 2: einfach halten

• Wenn sich der ETH-Preis auf 4000DAI ändert, entspricht Endys Vermögen dem Halten von 6000DAI.
  Unter denselben Bedingungen ist „Option 1 stellt Liquidität zur Verfügung“ 343 DAI weniger als „Option 2 hält einfach“, oder ein 5,72%iger Drawdown. Dieser Verlust wird als Vorübergehender Verlust bezeichnet. Wenn ETH sich um 2000 DAI erholt, wird dieser vorübergehende Verlust verschwinden.

Verleih: Compound als Beispiel

Auf der Kreditplattform von DeFi stellt ein Investor eine Krypto-Asset im Pool bereit, um Zinsen zu verdienen; Wenn diese Einzahlung als Sicherheit hinterlegt ist, kann der Investor ein anderes Krypto-Asset ausleihen. Derzeit verwendet die Kreditplattform von DeFi in der Regel "Überbesicherung", bei der der Kreditnehmer Vermögenswerte im Wert von mehr als dem tatsächlichen Darlehen im Falle eines Zahlungsausfalls bereitstellt.

1. Alex, der Investor, mit DAI, den er nicht verkaufen möchte, legt ihn daher als Kreditgeber in den Pool, um ihn Menschen in Not zu leihen, und verdient so Zinsen

2. Bob kennt eine gute Investitionsmöglichkeit in DAI, möchte aber das ETH, das er hat, nicht verkaufen. Deshalb verwendet er ETH als Sicherheit, um DAI zu leihen und Zinsen zu zahlen.

3. In diesem Prozess werden sowohl Alex als auch Bob mit COMP-Plattform-Token belohnt, was wir als Liquiditäts-Mining bezeichnen.

Quelle: zoni@Footprint.network

Rendite-Aggregator: Idle & yEarn

Heutzutage sprießen DeFi-Projekte überall wie Pilze aus dem Boden. Investoren könnten auf folgende Probleme stoßen:

1. Zu viele Plattformen mit unterschiedlichen Zinssätzen: Wie wählt man das Beste aus?

2. Die Zinssätze ändern sich immer, genauso wie die Preise:

3. Kreditnehmer könnten versehentlich liquidiert werden, was tun?

4. Kreditgeber müssen möglicherweise die Protokolle ändern, um einen besseren Zinssatz zu erzielen, was zu hohen Gasgebühren führt.

5. Investoren können nicht rund um die Uhr den Markt im Auge behalten.
   Die Ertragsaggregatoren von DeFi können irgendwie die oben genannten Probleme lösen, bei denen der Wert eines bestimmten Vermögenswerts eine komplexe Anlagestrategie bietet, die Kredite, Verpfändungen und Handel kombiniert, um Gewinne zu maximieren.

Leerlauf

Es handelt sich um ein auf Ethereum basierendes Protokoll, das es den Benutzern ermöglicht, durch Investition in ein einziges Asset die besten Zinsen zu erhalten. Derzeit unterstützt es die Finanzdienstleistungen von Maker, Compound, dYdX, Aave, Fulcrum und anderen Protokollen. Wenn Sie bei Idle einzahlen, erhalten Sie einen komplexen APY, bestehend aus dem APR des von Ihnen eingezahlten Tokens, dem Plattform-Token IDLE und COMP.

yEarn

Es handelt sich auch um ein Protokoll auf Ethereum mit dem Hauptziel, den höchsten Ertrag für die eingezahlten Token zu generieren. Es bietet programmgesteuertes Asset-Management, um die beste Strategie einzusetzen.

Nehmen wir den ETH-Vault als Beispiel.

1. Der Investor zahlt ETH in die ETH-Vault ein, die ETH als Sicherheit in MakerDao hinterlegt, um die stabile Münze DAI zu leihen.

2. Das entliehene DAI wird in den Liquiditätspool von Curve Finance eingezahlt, erhält im Gegenzug LP-Token und Handelsgebühren in Form von einfachen APYs. LP-Token können in den CRV-Messgeräten von Curve gestakt werden, um CRV-Belohnungen zu verdienen.

3. Das verdiente CRV wird dann in ETH umgewandelt und erneut in den ETH-Tresor eingezahlt. Ein solcher Zyklus dauert an, bis der Anleger abbucht.

4. Der Investor erhält schließlich ETH-abgewickelte Zinsen und zahlt eine bestimmte Menge an Verwaltungsgebühren.

Quelle: Finanzmathematik

Risiko von DeFi-Projekten

Die Vielfalt der Investitionsmöglichkeiten und das kontinuierliche Wachstum machen DeFi zu einer attraktiven und lukrativen Investition. Allerdings sind wie bei jeder Investition auch mit einer DeFi-Investition Risiken verbunden.

Protokollrisiken

• Smart Contracts: gehackt (auch mit Prüfung)

  • einzelner Smart-Vertrag
  • Protokolle, die auf mehreren Smart Contracts aufbauen

• Protokollrisiken

  • Betrüger: Pools mit Protokoll-Token + Stablecoin, die hohe APY bieten
  • Token abgeladen von Wales verursacht Preis null

• Volatilität des Tokenpreises ：

  • Leihen: Leicht liquidiert werden
  • LP: Implementierungsverlust

• Betriebsrisiken

  • Wallet-Risiko: gestohlenes Risiko des Seed-Phrases, private Schlüssel
  • DeFi-Autorisierung:
  • Die Autorisierung für ein nicht verwendetes Protokoll abbrechen
  • Setze nicht alle deine Eier in einen Korb

Wie man ein DeFi-Projekt bewertet

Investoren müssen Führen Sie Ihre eigene Recherche durch (_DYOR)_bevor Sie investieren, beginnen Sie mit den folgenden 6 Aspekten:

1. Grundlegende Fragen, die gestellt werden sollten：

   • Welcher Typ, auf welcher Blockchain, wurde bereits geprüft?
   • Wenn live gehen, Ranking von TVL, 24H Nutzer
   • Ist es auf Coingecko oder CMC?

2. Finanzierungsgeschichte mit berühmten Erfindern

3. Projekteinführung ( offizielle Website + öffentliche Artikel + github )

   • Geschäftsmodell, Wettbewerber, differenzierende Merkmale
   • Irgendwelche negativen Nachrichten? Achten Sie auf zu gute Berichte unter Berücksichtigung der Neutralität der Medien
   • Wirtschaftsmodell（Token-Verteilung für das Team: innerhalb von 15%-20% ist akzeptabel）
   • Code Einreichungshäufigkeit von GitHub

4. Achten Sie auf den Preisverlauf

   • Kurzfristiger Anstieg? Hohe Wahrscheinlichkeit für Pumpen
   • Risiken des Dumpings durch Wale verursachen große Rückgänge

5. Achtung auf extrem hohe APY

   • Möglichkeiten, Investoren durch Betrüger anzulocken
   • Vorsichtig ausprobieren, aber schnell rennen, bevor es zusammenbricht

6. Aktivitäten der Gemeinschaft

   • Fragen von Benutzern gestellt: Qualität der Investoren
   • Einstellung und Wirksamkeit der Administratorantwort

DeFi bietet Investoren einen bequemeren Ort zur Auswahl als Alternative zu traditionellen Investitionen. Mit immer mehr Investoren, Institutionen, Kapital und Entwicklern, die hinzukommen, wird ein offeneres, transparenteres und sichereres Finanzsystem erwartet.