تقرير صناعة السلاسل العامة لعام 2024: من المنافسة التكنولوجية إلى تطبيقات التنفيذ
سنة 2024 هي نقطة تحول في صناعة سلاسل الكتل العامة، حيث يتحول التركيز من المنافسة التقنية إلى التطبيق الفعلي. زادت القيمة السوقية الإجمالية لسلاسل الكتل العامة بنسبة 105.3% لتصل إلى 2.8 تريليون دولار، وحقق بيتكوين突破 100,000 دولار من خلال اعتماد المؤسسات عبر ETF، كما تم توسيع شبكة الإيثريوم Layer 2 إلى أكثر من 200 سلسلة، وزادت قيمة Tvl لبيتكوين Layer 2 بنسبة 1277.6%. كل هذه الأمور تشير إلى أن الصناعة تنتقل من مرحلة التجارب التقنية إلى التطبيقات الحقيقية في العالم.
ديناميكيات السوق: النمو والتحول
حقق قطاع السلاسل العامة في عام 2024 نموًا ملحوظًا، حيث توسعت المؤشرات الرئيسية بشكل شامل.
نما إجمالي القيمة السوقية لسلسلة الكتل العامة بنسبة 105.3% ليصل إلى 2.8 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين إلى 69.8%، بينما انخفضت حصة الإيثريوم إلى 15.2%. بينما كانت حصة سلسلة BNB وسولانا 3.5% و3.3% على التوالي، البقية平

أثارت سياسة التعريفات الجمركية لترامب اضطرابًا في سوق العملات الرقمية، مما أدى إلى الإغراق بسبب الذعر. على الرغم من أن عدم اليقين على المدى القصير لا يزال موجودًا، فإن المستثمرين المؤسسيين يتطلعون إلى دورة جديدة. أصبحت الذكاء الاصطناعي وعملات الميم نقاط جذب جديدة، وقد أثارت التطبيقات ذات الصلة والديناميات السوقية متابعة، ويجب أن يكون توزيع الاستثمارات حذرًا في مواجهة المخاطر والفرص.

استحوذت وحدة الثقة التابعة لمجموعة ميتسوبيشي يو.إف.جي. المالية على مبنى مرتفع في أوساكا بأكثر من 100 مليار ين، مع خطط لتحويله إلى أوراق مالية رقمية وإطلاق منتجات ترميز الأصول العقارية، بهدف جذب المؤسسات ومستثمري التجزئة، وتعزيز سيولة الأصول وإمكانية الوصول، مما يعكس استكشاف المؤسسة المالية النشط لتطبيقات تقنية البلوكتشين.

إعادة هيكلة تقييم منطقة التمويل اللامركزي ، ظهور دوران المنطقة｜تقرير أسبوعي لسوق التشفير Frontier Lab
نظرة عامة على السوق
الاتجاهات الرئيسية في السوق
- انخفض مؤشر مشاعر السوق من 91% إلى 53%، ولا يزال في منطقة الجشع، لكن BTC يحافظ على تذبذبات عالية بينما تتعرض العملات البديلة لضغوط بشكل عام، مما يظهر تفاقم التباين في السوق.
- ارتفعت القيمة السوقية لكل من USDT و USDC بنسبة +2.91% و +3.23% على التوالي (، بينما استمر إجمالي TVL في DeFi في الارتفاع ليصل إلى 54.1 مليار دولار، مما يدل على أن السوق لا يزال يجذب المزيد من الأموال الجديدة.
-

تحليل نشرة اكتتاب شركة Circle: الوضع المالي، نموذج العمل، وخطة الاستراتيجية
في 1 أبريل 2025، قدمت شركة Circle Internet Financial نموذج S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تخطط للإدراج في بورصة نيويورك تحت رمز السهم "CRCL". باعتبارها الجهة المصدرة لعملة USDC المستقرة، كانت Circle قد حاولت الإدراج من خلال طريقة SPAC في عام 2022 لكن دون جدوى، والآن تعود إلى سوق رأس المال مع بيانات مالية أكثر شفافية وأهداف استراتيجية واضحة. ستقوم هذه المقالة بتحليل شامل لنموذج الاكتتاب العام الخاص بشركة Circle، واستكشاف أدائها المالي، ونموذج أعمالها، ودوافعها للإدراج، وكذلك تأثيرها المحتمل على صناعة العملات المشفرة.
أولاً، الحالة المالية لـ Circle
1.1 تناقض بين نمو الإيرادات وانخفاض الأرباح
تظهر البيانات المالية لـ Circle وضعًا من النمو والضغط في آن واحد

تتناول المقالة العلاقة بين السياسة الأمريكية في عصر ترامب والأصول الرقمية وWeb3، وتبرز الدور الاستراتيجي الذي يلعبه المستثمر بيتر ثيل من وراء الكواليس. لقد أثر على صعود مرشح نائب الرئيس فانس، بينما يكشف عن صراع القوة بين رأس المال القديم والجديد في السياسة والاقتصاد الأمريكي، وكيفية تحقيق التوازن بين توسع التكنولوجيا وإعادة توزيع الثروة في المستقبل، مما سيؤثر بشكل عميق على هيكل الرأسمالية العالمية.

شهد سوق العملات الرقمية في أبريل أداءً معقدًا، حيث بلغ حجم التداول للعملات المستقرة مستوى قياسيًا جديدًا، حيث وصل إلى 1.1 تريليون دولار، بزيادة قدرها 23.7%. لكن انخفض حجم التداول داخل السلسلة لكل من بيتكوين وإثيريوم بشكل كبير، حيث انخفض بنسبة 30.85% و30.2% على التوالي. وأظهرت مؤشرات أخرى مثل دخل المعدّنين، وسوق NFT، وتداول العقود الآجلة اتجاهًا تراجعيًا، بينما شهد سوق الخيارات ارتفاعًا. بشكل عام، تُظهر حالة السوق تحولًا في اتجاهات الاستثمار، ويجب متابعة تغيرات المؤشرات في المستقبل.

يعتبر البيتكوين "ذهب رقمي" في الحقيقة يقلل من قيمته الثورية الحقيقية. يتمتع البيتكوين ليس فقط بالندرة والعالمية، بل أيضًا بالقدرة على التقسيم، وقابلية التدقيق، وقابلية الحمل. مقارنةً بالذهب، البيتكوين أسرع، وأكثر أمانًا، ولامركزي، ليس مجرد أداة لتخزين القيمة، بل هو شكل مبتكر من النقود الإلكترونية. إن إعادة فهم جوهر البيتكوين يساعده على لعب دور أكبر في النظام المالي العالمي.

في النصف الأول من عام 2025، ارتفع سوق ترميز الأصول في العالم الحقيقي بنسبة 48.9%، ليصل إجمالي القيمة السوقية إلى 233.9 مليار دولار. تهيمن القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية على السوق، لكنها تواجه تحديات مثل تركيز الأصول وعدم كفاية السيولة، مما يحد من آفاق التطوير.

أطلقت Fantom شبكة المعاملات تحت الثانية Sonic، مما يعزز قابلية التوسع والأداء في البلوكتشين، ومن المتوقع أن يؤثر ذلك على الوضع الحالي لطبقة 2. مع زيادة نشاط المشروع وتطور نظام Defi البيئي، من المتوقع أن تعود Fantom إلى الظهور في السوق الصاعدة.

أثار برنامج استرداد الجسر ETH الذي أطلقته ZKasino جدلاً، حيث يواجه المستثمرون حالة من عدم اليقين. تعرّض المشروع لمشكلات بسبب اتهامات بالاحتيال، وصعوبات في سحب الأموال من قبل المستخدمين، وتفاصيل برنامج الاسترداد الجديد غامضة، وفترة التسجيل قصيرة، وعملية الاسترداد معقدة، مما أثار متابعة واسعة وشكوك. تؤكد هذه الحادثة على مخاطر سوق العملات الرقمية والتحديات التنظيمية.

"تنظيم مسؤوليات البنك في معاملات سوق الصرف (forex)" يحدد بوضوح مسؤوليات وواجبات البنوك في سوق الصرف، بهدف تجنب الإفراط في التنظيم والحفاظ على الاستقرار المالي. يجب على البنوك أداء مهام الفحص الواجب، وعمليات التدقيق للامتثال، وتقارير المراقبة، وإذا لم تؤدي هذه المهام، فإنها تتحمل المسؤولية القانونية. تشمل المعاملات ذات المخاطر العالية التجارة الوهمية والمال الافتراضي، ويجب على المتداولين فهم القوانين ذات الصلة وتقديم معلومات حقيقية لتجنب المسؤولية المحتملة.

في الآونة الأخيرة، زادت الهيئات التنظيمية في مختلف البلدان من تشديد الرقابة على الأصول الرقمية. قامت الولايات المتحدة بتوسيع تعريف "التجار"، مما يتطلب من الشركات المعنية إنشاء حساب والامتثال للوائح، في حين تقوم بالتحقيق في استهلاك الكهرباء في تعدين العملات المشفرة. اقترحت الاتحاد الأوروبي خطة جديدة لمكافحة غسيل الأموال، وصادرت الشرطة الألمانية كمية كبيرة من بيتكوين، واعتقلت كوريا الجنوبية التنفيذيين. تزداد شدة الرقابة العالمية، بهدف مواجهة مخاطر الصناعة.

تعد PayFi نموذجًا مبتكرًا للخدمة المالية، حيث تجمع بين مدفوعات Web3 وتقنية DeFi، وتهدف إلى إعادة تشكيل السوق المالية. تتحقق من خلال البلوكتشين تسوية فورية وتجارة منخفضة التكلفة، مما يعزز استخدام الأصول الرقمية في السيناريوهات الواقعية، ويحل مشكلة الانفصال بين TradFi والتمويل اللامركزي. تظهر Solana أداءً ممتازًا في هذا المجال، ومن المتوقع أن تدفع إلى التطبيق الواسع لـ PayFi، مما يحسن كفاءة الخدمة المالية العالمية.

تسهل بيئة Web3 المركزية حول النية تجربة المستخدم، والقدرة على التركيب، وحماية الخصوصية، مما يقلل من عتبة الدخول للمستخدمين الجدد. تشمل المشاريع الرئيسية تجريد الحساب، ودمج الذكاء الاصطناعي، والتقنيات التي تحل مشكلة MEV. من المتوقع أن يسرع هذا النموذج من تطوير DApp واعتماد Web3 على نطاق واسع.